Dans le contexte d'un paysage économique mondial en constante évolution, la "dé-dollarisation" est devenue un sujet brûlant sur les marchés financiers internationaux. Cependant, un rapport récemment publié par JPMorgan a donné un point de vue surprenant : l'utilisation répandue des stablecoins ne fera pas avancer le processus de dé-dollarisation, mais pourrait plutôt devenir un moteur numérique consolidant la domination du dollar.

Cette affirmation surprenante cache une relation complexe entre les actifs numériques et le système monétaire mondial. Les analystes de JPMorgan estiment que la popularité des stablecoins risque de renforcer la position du dollar dans le système financier international, plutôt que de l'affaiblir. Ce point de vue renverse la perception de nombreux acteurs selon laquelle les actifs numériques remettraient en question l'hégémonie des monnaies traditionnelles.

Le point clé qui soutient cet argument est la relation indissociable entre les stablecoins et le dollar. Actuellement, environ 99 % de l'offre mondiale de stablecoins est ancrée à un ratio de 1:1 avec le dollar ou des actifs liés au dollar. Que ce soit le USDT, qui détient une part de marché de 70 %, ou le USDC, dont les actifs de réserve sont gérés par des sociétés de gestion d'actifs renommées, la plupart des supports qui les soutiennent sont des actifs en dollars tels que les obligations du Trésor américain, les liquidités en dollars et les accords de reverse repo. Prenons l'exemple du USDT, où les bons du Trésor américain représentent 66,05 % de ses réserves.

Cette relation étroite fait des stablecoins en réalité une extension numérique du dollar, et non un substitut. Alors que l'utilisation des stablecoins s'élargit à l'échelle mondiale, cela pourrait attirer davantage de flux de capitaux dans le système dollar, renforçant ainsi la position internationale du dollar.

Le rapport de JPMorgan nous offre une nouvelle perspective, nous incitant à repenser la relation complexe entre les actifs numériques, les stablecoins et le système monétaire traditionnel. Il nous rappelle que, lors de l'évaluation de l'impact des nouvelles technologies financières sur la configuration économique mondiale, il est nécessaire de sortir des schémas de pensée habituels et d'analyser en profondeur et de manière globale leurs impacts potentiels.

Avec le développement continu de l'économie numérique, le stablecoin, en tant que pont entre la finance traditionnelle et le monde numérique, mérite notre attention continue en ce qui concerne son rôle et son influence. Dans les années à venir, les stablecoins pourraient entraîner des flux de capitaux de milliers de milliards de dollars vers le système dollar, cette tendance et son impact profond sur l'ordre financier mondial deviendront sans aucun doute des sujets d'intérêt majeur pour les acteurs financiers et les décideurs.