L'ancienne offre de Bitcoin continue de se déplacer vers les ETF : les données montrent trois vagues jusqu'à présent.

Les données off-chain révèlent que les fonds cotés (ETF) de Bitcoin au comptant ont connu trois importantes vagues d'entrées provenant de mains expérimentées au cours de ce cycle.

Les jours de monnaie détruits de Bitcoin ont augmenté avec les entrées nettes des ETF

Selon l'auteur de CryptoQuant, Maartunn, dans une nouvelle publication sur X, Bitcoin a observé d'importantes réorganisations liées aux anciens tokens et aux ETF au comptant. Ces véhicules d'investissement qui fonctionnent sur des plateformes traditionnelles permettent aux investisseurs de s'exposer à des actifs comme BTC sans les posséder directement.

Les ETF BTC au comptant ont été lancés aux États-Unis en janvier 2024. Depuis lors, les fonds ont généralement connu une croissance, avec certains périodes impliquant une augmentation particulièrement forte des entrées. L'attrait principal est que les investisseurs peu familiers avec le monde des cryptomonnaies peuvent investir dans BTC d'une manière qui leur semble pratique.

Lorsque un investisseur parie sur ces véhicules, le fonds achète une quantité équivalente de la cryptomonnaie au nom du client, se reflétant comme un mouvement off-chain vers les portefeuilles associés à l'ETF.

Le graphique partagé par Maartunn montre la tendance du flux net des ETF de Bitcoin sur 30 jours depuis le début de 2024.

Comme indiqué, le flux net a connu certaines phases de valeurs extrêmement positives, correspondant à une forte demande pour les ETF.

Curieusement, il existe un modèle commun entre ces grandes vagues d'entrées. D'après le graphique, il est visible que les Jours-Monnaie Détruits (CDD) ont donné des signaux de distribution avec les pics de flux net.

Le CDD est un indicateur off-chain qui mesure le nombre total de jours-monnaie qui sont "détruits" dans des transactions à travers le réseau BTC. Un jour-monnaie est une quantité qu'un BTC accumule après être resté inactif sur la blockchain pendant un jour. Lorsqu'un token dormant est déplacé après un certain nombre de jours, son compteur de jours-monnaie revient à zéro, considérant comme "détruits" les jours-monnaie qu'il avait accumulés.

Généralement, les pics dans cette métrique correspondent à l'activité des mains fortes du réseau. Ces HODLers ont tendance à accumuler une quantité massive de jours-monnaie avec leur patience, donc quand ils rompent enfin leur silence, il se produit une destruction de jours-monnaie à grande échelle.

Les trois principales vagues d'entrées nettes dans les ETF de Bitcoin de l'été 2024, de l'automne 2024 et de l'été 2025 ont accompagné un signal de distribution du CDD, ce qui suggère une rotation des monnaies des mains vétéranes vers une nouvelle demande à travers ces véhicules.

Depuis la dernière vague, le flux net des ETF s'est calmé à un niveau neutre, ce qui signifie que la demande s'est refroidie. "Les entrées dans les ETF sont clés", souligne Maartunn. "Sans une forte demande nouvelle, la pression vendeuse des nouveaux titulaires pourrait augmenter".

Prix du BTC

Au moment d'écrire, Bitcoin se négocie autour de 110 500 $, avec une augmentation de 2 % au cours de la dernière semaine.

Avertissement : À des fins d'information seulement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.