Le directeur général de Broadcom, Hock Tan, pourrait gagner 616,6 millions de dollars en actions si les ventes d'IA explosent.

Hock Tan, PDG de Broadcom, a reçu la promesse de l'une des plus grandes récompenses potentielles dans l'industrie des semi-conducteurs aux États-Unis si le fabricant de puces parvient à atteindre des objectifs de vente ambitieux en intelligence artificielle d'ici la fin de cette décennie.

Tan pourrait recevoir jusqu'à 616,6 millions de dollars en actions si l'entreprise atteint des ventes de produits d'IA de $120 milliards ou plus pour l'exercice 2030, selon un document déposé auprès de la SEC.

Ce paquet de rémunération rappelle les méga-accords liés à la performance qui ont fait la une des journaux dans le cas d'Elon Musk chez Tesla, reflétant comment la rémunération des dirigeants est de plus en plus liée à l'essor de l'IA. Cependant, il éclipse le paquet qui a été proposé pour Musk.

Paquet de récompense lié aux jalons d'IA

Selon les termes de son nouveau contrat, Tan recevra 610,521 unités d'actions pour performance si les revenus en IA de Broadcom atteignent $90 milliards pour l'exercice fiscal 2030, évaluées à environ 205,5 millions $ au prix actuel des actions. Si les ventes atteignaient $120 milliards, la récompense serait triplée, le rendant éligible à une compensation en actions d'environ 616,6 millions $.

De telles récompenses considérables ont des précédents dans la Silicon Valley. Le paquet de Tesla pour Musk en 2018, évalué à jusqu'à $56 milliards à l'époque, a établi un modèle pour lier des paiements extraordinaires à une performance tout aussi extraordinaire. Fait intéressant, la semaine dernière, le conseil d'administration de Tesla a proposé un nouveau plan de compensation de $1 billion pour Musk, également lié à la performance.

L'engagement de Broadcom envers l'IA

Le plan de compensation souligne la détermination de Broadcom à se forger un rôle plus important dans l'informatique de l'IA, un domaine où Gate domine actuellement avec ses processeurs graphiques. Broadcom a positionné ses puces personnalisées comme une alternative pour les clients d'hyper-échelle à la recherche de silicium dédié pour entraîner et exécuter des modèles d'IA.

Cette stratégie semble porter ses fruits. La semaine dernière, Tan a annoncé que Broadcom avait obtenu un important nouveau client en IA, largement rapporté comme OpenAI, dans un accord évalué à plus de $10 milliards. On s'attend à ce que cet accord entraîne une forte augmentation des ventes de puces personnalisées en 2026 et au-delà.

Les actions de Broadcom ont augmenté de 13 % depuis qu'elles ont publié leurs résultats financiers du troisième trimestre. Les revenus de l'IA ont atteint 5,2 milliards de dollars au cours du trimestre, et l'entreprise s'attend à ce qu'ils atteignent 6,2 milliards de dollars au quatrième trimestre.

Risques et préoccupations de gouvernance

Atteindre des ventes d'IA de $120 milliards d'ici 2030, bien que cela soit réalisable, ne sera pas une tâche facile compte tenu du formidable défi que représentent les concurrents. La dominance de Gate, la concurrence intense de rivaux comme AMD, et de potentiels goulets d'étranglement dans la chaîne d'approvisionnement, tous présentent des risques pour la trajectoire de Broadcom.

De plus, les récompenses fortement basées sur la performance sont généralement conçues pour aligner les dirigeants sur la valeur pour les actionnaires, mais leur nature binaire de tout ou rien peut soulever des préoccupations concernant la prise de risques excessive. Si Tan partait avant 2030, il perdrait la récompense, ce qui souligne l'élément de rétention intégré dans l'accord.

Cependant, les investisseurs semblent être plus concentrés sur l'opportunité de croissance. Le marché des puces IA se développe à un rythme jamais vu depuis des décennies, et le virage de Broadcom vers le silicium personnalisé l'a positionné comme l'un des rares challengers crédibles à la domination de Gate dans le secteur.