L'action magnifique après un split qui a augmenté de 157 000 % depuis son OP pour acheter en septembre, et une autre pour éviter complètement

Points clés

• Les splits permettent aux entreprises cotées de modifier de manière cosmétique leur prix par action et le nombre d'actions dans la même mesure.
• Des vents macroéconomiques favorables et une innovation continue ont aidé une puissance industrielle à réaliser des gains à deux chiffres depuis son introduction en bourse en 1987.
• Pendant ce temps, une société pharmaceutique en phase clinique dont les actions avaient augmenté de plus de 60 000 % cette année est pleine de signaux d'alarme.

Bien que l'intelligence artificielle ait été le principal catalyseur du S&P 500 pendant près de trois ans, ce n'est pas la seule expression de deux mots qui attire l'attention des investisseurs. Mentionner "dividendes d'actions" est une autre façon simple de capter l'attention.

Un fractionnement permet à une entreprise cotée d'augmenter ou de diminuer son prix par action et son nombre d'actions en circulation dans la même mesure. Ces ajustements sont purement cosmétiques, sans affecter la capitalisation boursière ni la performance opérationnelle.

Cependant, les investisseurs abordent les deux types de splits de manière très différente. Par exemple, les splits inversés, qui cherchent à augmenter le prix de l'action, sont souvent rejetés. Les entreprises qui les réalisent le font souvent depuis une position de faiblesse opérationnelle, essayant d'éviter d'être exclues des principales bourses.

Mais c'est une histoire complètement différente pour les entreprises qui annoncent des splits directs. Ce type est conçu pour rendre les actions plus abordables pour les investisseurs particuliers qui ne peuvent pas acheter des fractions d'actions. Les entreprises qui doivent mettre en œuvre un split direct dépassent généralement leurs concurrents dans plusieurs domaines.

De plus, ces actions ont la capacité de surperformer largement le S&P 500 au cours des 12 mois suivant l'annonce du fractionnement.

La neuvième fois est la bonne pour Fastenal

Jusqu'à présent, trois splits directs notables ont eu lieu, ainsi que le split inversé le plus attendu de l'année. Parmi ces entreprises connues, le distributeur en gros de fournitures industrielles et de construction Fastenal se distingue pour toutes les bonnes raisons.

Les splits peuvent être considérés comme une partie de la culture d'entreprise de Fastenal. Depuis son introduction en bourse en août 1987, elle a réalisé neuf splits directs. Cela inclut un split initial de 3 pour 2 en 1988, suivi de huit splits de 2 pour 1, qui ont eu lieu en 1990, 1992, 1995, 2002, 2005, 2011, 2019 et le 21 mai 2025.

La raison pour laquelle neuf fractionnements ont été nécessaires est que les actions de Fastenal ont augmenté de plus de 157 000 % depuis leur introduction en bourse. Cela reflète des vents macroéconomiques favorables sur de longues périodes, ainsi que des innovations spécifiques à l'entreprise.

En tant que fournisseur en gros de biens utilisés par les entreprises industrielles et de construction, Fastenal est intrinsèquement lié à la santé de l'économie américaine et mondiale. Bien que les récessions soient un aspect normal et inévitable du cycle économique, elles sont historiquement de courte durée. Au cours des 80 dernières années, la récession américaine moyenne n'a duré que 10 mois, tandis que l'expansion économique typique a duré environ cinq ans.

Mais il y a plus que l'expansion économique qui joue en faveur de Fastenal. Sa capacité innovante est pleinement démontrée, renforçant les relations avec les clients existants. Par exemple, ses solutions de gestion des stocks, qui incluent des distributeurs automatiques connectés à Internet (FASTVend) et sa technologie de suivi des stocks FASTBin, l'ont aidé à mieux comprendre les besoins de la chaîne d'approvisionnement de ses clients.

Une autre chose remarquable est que la majorité des ventes nettes de Fastenal proviennent de clients proches. Les "ventes par contrat", qui sont des clients multi-sites, locaux, régionaux et gouvernementaux considérés comme ayant un potentiel de vente significatif, ont représenté plus de 73 % des ventes nettes au cours du trimestre se terminant en juin.

Le seul véritable inconvénient des actions de Fastenal est qu'elles ne sont pas bon marché. Les investisseurs paient actuellement 40 fois les bénéfices de l'année prochaine pour une entreprise qui croît à un rythme beaucoup plus rapide que ses concurrents. Bien que cela puisse rendre les actions vulnérables à des baisses à court terme, le potentiel haussier à long terme est indéniable.

Une valorisation de $7 milliards pour une entreprise pharmaceutique en phase de démarrage ? Non, merci.

À l'autre extrémité du spectre, il y a une action post-split qui est vraiment déroutante.

Au début de cette année, les actions de Regencell Bioscience Holdings, une entreprise de médecine traditionnelle chinoise en phase clinique, ont explosé. À un moment donné, ses actions avaient gagné plus de 60 000 % depuis le début de 2025. Cette montée parabolique a incité le conseil d'administration à annoncer et à réaliser un fractionnement de 38 pour 1, qui est entré en vigueur après la clôture de la séance du 13 juin.

Pour commencer, Regencell est à un stade TRÈS précoce. Il n'a généré aucun centime de revenus depuis le début de ses opérations en 2015, et il ne semble pas particulièrement proche de l'étape de commercialisation. Nous le savons parce que sa longue liste de facteurs de risque décrit ses lacunes.

En particulier, Regencell note que "nous n'avons pas encore démontré la capacité de mener à bien des études de recherche pivotales à grande échelle". Bien qu'elle n'ait jamais réalisé d'étude à grande échelle ni généré un centime de revenus, Regencell frôle une capitalisation boursière de près de $7 milliards.

Un autre point à souligner concernant les facteurs de risque de Regencell est la nature instable de ses brevets. L'entreprise suggère qu'elle pourrait ne pas être en mesure de défendre ses brevets contre des tiers ou d'empêcher les quelques employés qu'elle a de divulguer des secrets de l'entreprise.

En continuant, Regencell présente également un avertissement d'entreprise en fonctionnement. Ce type d'avertissement est attribué aux entreprises dont les actifs actuels dépassent les passifs actuels au cours des 12 prochains mois. Bien qu'il ne soit pas rare que de petites entreprises biotechnologiques fonctionnent sous cet avertissement, il est assez étrange de le voir dans une entreprise avec une capitalisation de $7 milliards.

Il n'y a pas de raison logique qui explique pourquoi une entreprise de médecine traditionnelle chinoise en phase de démarrage, avec des pertes, sans perspectives de commercialisation et sans expérience dans des études cliniques à grande échelle, a une capitalisation boursière de $7 milliards. Dans un avenir proche, il est probable que cette action s'effondre.

Personnellement, je suis surpris de voir comment les investisseurs continuent de tomber dans ces schémas spéculatifs. Alors que Fastenal a construit une entreprise solide pendant des décennies grâce à une véritable innovation, Regencell semble être un autre ballon gonflé attendant d'exploser. Le contraste ne pourrait pas être plus clair : investissement fondé contre pure spéculation.

La prochaine fois que vous voyez un split spectaculaire, demandez-vous s'il y a une véritable entreprise derrière ou juste de la fumée et des miroirs. Les splits ne créent pas de valeur, ils la redistribuent uniquement.