USD/CHF maintient des pertes près de 0,8050 en raison d'une augmentation des attentes de réduction des taux de la Fed, attention sur les NFP des États-Unis.

L'USD/CHF recule de ses gains récents de la session précédente, se négociant autour de 0,8050 pendant les heures asiatiques de vendredi. La paire se déprécie alors que le dollar américain lutte face à la montée des probabilités d'une réduction des taux par la Réserve fédérale en septembre, après les données sur l'emploi américain plus faibles que prévu publiées jeudi. L'outil FedWatch de CME indique une probabilité supérieure à 99% d'une réduction de 25 points de base lors de la réunion de septembre, contre 87% il y a une semaine.

Les demandes initiales de chômage aux États-Unis ont augmenté à 237.000 au cours de la semaine se terminant le 30 août, dépassant les 229.000 précédents et au-dessus de la prévision de 230.000. Pendant ce temps, le rapport sur l'emploi ADP a montré une augmentation de seulement 54.000 postes en août, en dessous des attentes de 65.000 et de l'augmentation révisée de 106.000 en juillet.

Les opérateurs attendent plus de données sur le marché du travail qui pourraient façonner la décision de politique monétaire de la Fed en septembre. Les économistes prévoient que les non-agricoles américains ajouteront environ 75 000 emplois en août, tandis que le taux de chômage se situerait à 4,3 %.

De plus, la paire USD/CHF s'apprécie alors que le franc suisse bénéficie de flux vers des actifs refuges. Le rendement de l'obligation gouvernementale suisse à 10 ans a chuté à 0,30 % jeudi, soit plus de 5,5 %, au milieu d'une forte vente mondiale d'obligations alimentée par des préoccupations concernant l'augmentation de la dette, les risques persistants d'inflation et la pression politique croissante sur les banques centrales.

Il est largement attendu que la Banque nationale suisse maintienne son taux d'intérêt à 0 % ce mois-ci après les données d'inflation suisse, qui sont restées à 0,2 % en août, en ligne avec l'objectif de la banque centrale de 0 % à 2 %.

Personnellement, je pense que la pression sur le dollar continuera tant que les marchés anticiperont des réductions de taux plus agressives. La faiblesse des données sur l'emploi aux États-Unis est préoccupante et pourrait contraindre la Fed à agir plus rapidement que ce que de nombreux analystes s'attendaient. Pendant ce temps, le franc suisse reste attrayant en tant que refuge sûr dans un environnement mondial de plus en plus incertain.

Le marché semble sous-estimer les risques inflationnistes à long terme. Bien que la Fed puisse être contrainte de réduire les taux maintenant, que se passera-t-il lorsque l'inflation recommencera à augmenter ? Cette politique monétaire accommodante pourrait finalement s'avérer contre-productive.