L'indice du dollar (DXY00) a chuté de 0,59 % vendredi, atteignant son niveau le plus bas en un mois et demi, en raison du rapport de chômage américain faible et de l'augmentation des attentes de assouplissement monétaire de la Réserve fédérale d'ici la fin de l'année. Le dollar a également été affecté par la forte chute de 7 points de base du rendement des obligations du Trésor à 10 ans, qui s'est établi à 4,09 %, réduisant ainsi les écarts de taux d'intérêt du dollar. Le rendement des obligations du Trésor à 2 ans a chuté de 7 points de base pour atteindre 3,52 %.

Le rapport sur les paies d'août publié vendredi, qui a montré une augmentation de 22 000 emplois, était plus faible que le consensus de 75 000. Au cours des trois derniers mois, les paies ont montré une augmentation mensuelle moyenne de seulement 29 000. Les paies de juillet ont été légèrement révisées à la hausse à 79 000 contre 73 000, mais celles de juin ont été révisées à la baisse à une diminution de 13 000. Les paies privées d'août n'ont augmenté que de 38 000, tandis que les paies manufacturières ont chuté de 12 000. Le taux de chômage d'août a augmenté de 0,1 point pour atteindre 4,3 %, son niveau le plus élevé depuis 3,75 ans, contre 4,2 % en juillet, ce qui était conforme aux attentes du marché.

Les revenus moyens horaires d'août ont augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent, conformément aux attentes du marché. Dans un développement positif pour l'inflation, le rapport sur les revenus moyens horaires d'août a été modéré à 3,7 % en glissement annuel, contre 3,9 % en juillet, légèrement en dessous des attentes de 3,8 %.

Les marchés estiment désormais une probabilité de 12 % d'une réduction des taux de 50 points de base lors de la prochaine réunion du FOMC des 16-17 septembre, contre des attentes précédentes d'une probabilité nulle de cette réduction de 50 points de base. Après la réduction des taux de 25 points de base pleinement attendue lors de la réunion du FOMC des 16-17 septembre, les marchés intègrent désormais une probabilité de 87 % d'une seconde réduction de 25 points de base lors de la réunion des 28-29 octobre, contre 54 % jeudi après-midi. Les marchés prévoient désormais une réduction totale de 74 points de base du taux des fonds fédéraux d'ici la fin de l'année, pour atteindre 3,64 % contre le taux actuel de 4,38 %.

L'EUR/USD (^EURUSD) a augmenté de 0,58 % en raison de la faiblesse du dollar. L'euro a également été soutenu par la perception des marchés selon laquelle la BCE a largement terminé son cycle de réduction des taux, tandis qu'il est prévu que la Fed réduise les taux trois fois avant la fin de l'année.

L'euro a été affecté après que les commandes à l'usine allemandes de juillet ont chuté de 2,9 % par rapport au mois précédent et de 3,4 % par rapport à l'année précédente, contre des attentes de 0,5 % par mois et de -0,6 % par an.

Sur le plan géopolitique, les efforts diplomatiques pour mettre fin à la guerre en Ukraine restent difficiles à atteindre, ce qui est négatif pour l'euro. Vendredi dernier, le chancelier allemand Merz et le président français Macron ont appelé à des sanctions secondaires contre la Russie en raison de sa guerre en Ukraine et ont déclaré qu'ils feraient pression pour que des mesures soient prises contre "les entreprises de pays tiers qui soutiennent la guerre de la Russie". Jeudi dernier, le chancelier allemand Merz a déclaré qu'il est peu probable qu'une réunion ait lieu entre le président russe Poutine et le président ukrainien Zelensky.

Les swaps intègrent une probabilité de 1 % d'une baisse des taux de 25 points de base par la BCE lors de la réunion de politique monétaire du 11 septembre.

Le USD/JPY (^USDJPY) baisse de 0,69 %, principalement en raison de la faiblesse du dollar. Le yen a été affecté auparavant mardi par la nouvelle que le Secrétaire Général du Parti Libéral Démocratique du Japon, Hiroshi Moriyama, un allié clé du Premier Ministre Ishiba et défenseur de la discipline fiscale, démissionnera, ce qui est considéré comme un pas vers une politique fiscale plus expansive.

L'or pour décembre (GCZ25) a clôturé avec une hausse de 46,60 (+1,29%), et l'argent pour décembre (SIZ25) a clôturé avec une hausse de 0,135 (+0,33%). Les prix des métaux précieux ont explosé vendredi en raison de la forte chute de l'indice du dollar et de l'augmentation des paris sur un assouplissement de la Fed d'ici la fin de l'année. L'argent a sous-performé par rapport à l'or en raison des préoccupations concernant la demande de métaux industriels, car le rapport sur le chômage américain de vendredi a suggéré un ralentissement de l'économie américaine.

Les prix de l'or continuent de bénéficier du soutien de l'incertitude liée aux tarifs américains et aux risques géopolitiques. De plus, l'incertitude politique en France stimule la demande d'or en tant qu'actif refuge, suite à la demande du Premier ministre français Bayrou d'une motion de confiance qui pourrait faire tomber son gouvernement dès la semaine prochaine.

Les prix des métaux précieux continuent de bénéficier du soutien des achats de fonds d'ETF de métaux précieux. Les avoirs en or dans les ETF ont atteint un maximum de 2 ans mardi, et les avoirs en argent dans les ETF ont atteint un maximum de 3 ans mercredi.