DocuSign atteint des revenus de $801 millions au deuxième trimestre

Les résultats du deuxième trimestre fiscal 2026 de DocuSign ont dépassé les attentes avec des revenus de $801 millions, une augmentation de 9 % par rapport à l'année précédente, tandis que ses facturations ont connu une impressionnante croissance de 13 % pour atteindre $818 millions. La société a réussi à maintenir une marge opérationnelle non-GAAP de 30 %, démontrant sa capacité à allier croissance et rentabilité.

Je suis particulièrement surpris de la façon dont DocuSign transforme son activité avec la Gestion Intelligente des Accords (IAM) propulsée par l'IA. Ce n'est pas seulement des paroles technologiques - plus de 50 % de ses représentants de comptes entreprises ont conclu au moins un accord IAM ce trimestre. Des entreprises comme Sensata Technologies utilisent le moteur IA Iris pour extraire des informations précieuses de leurs contrats, ce qui démontre des applications pratiques et non seulement des promesses vides.

La rétention nette en dollars a augmenté à 102 % et la taille moyenne des accords a augmenté, des signes clairs que la santé de leur base de clients s'améliore. La croissance internationale de 13 % ( représentant déjà 29 % des revenus totaux ) suggère qu'ils ont le potentiel de s'étendre au-delà du marché américain, bien que je pense personnellement qu'ils devraient accélérer encore plus leur internationalisation.

Ce qui me pose des doutes, c'est la migration vers le cloud qu'ils réalisent. Bien qu'ils maintiennent une marge brute non-GAAP impressionnante de 82 %, cette transition crée un fardeau d'environ 100 points de base sur leurs marges. Bien que la direction affirme que cette pression diminuera l'année fiscale prochaine, je me demande s'ils ne sous-estiment pas les coûts continus liés au maintien de l'infrastructure cloud.

Le PDG Allan Thygesen a souligné : "Le T2 représente l'un de nos trimestres de croissance les plus solides au cours des deux dernières années. Avec des fondamentaux améliorés dans les clients d'eSignature et de CLM, et une contribution croissante de la demande d'IAM". Bien que cela semble positif, j'aimerais voir plus de transparence sur la manière dont ces différents segments contribuent spécifiquement aux résultats.

Pour l'avenir, DocuSign prévoit des revenus compris entre 804 et 808 millions de dollars pour le T3 (croissance de 7%) et entre 3,189 et 3,201 milliards de dollars pour l'ensemble de l'exercice fiscal 2026. Son programme de rachat d'actions se poursuit de manière agressive, avec $200 millions de rachats ce trimestre, ce qui pourrait être interprété comme un manque de meilleures opportunités d'investissement pour sa trésorerie.

Dans ce marché volatil, DocuSign semble trouver son chemin, mais le véritable test sera de savoir s'ils peuvent transformer leur technologie d'IA en un moteur de croissance durable.