Guerre de l'observabilité : Datadog et Dynatrace se disputent la domination des données

Au milieu de l'essor de l'informatique en nuage et de l'intelligence artificielle, les entreprises de divers secteurs génèrent un volume de données significativement plus important que par le passé. Le secteur de l'observabilité des données a rapidement crû pour s'adapter à cette tendance. Grâce à l'utilisation d'outils dédiés pour surveiller ces données et extraire des informations précieuses, les entreprises peuvent améliorer leurs opérations et réduire les coûts. Le marché de l'observabilité des données, bien que petit avec seulement 2,7 milliards de dollars en 2023, connaît une croissance rapide. Ce marché devrait augmenter à un taux de croissance annuel composé de 10,7 % d'ici 2030.

Certaines entreprises traditionnelles de logiciels et d'infrastructure offrent des plateformes d'observabilité dans le cadre d'une gamme de produits plus large. Un exemple marquant est AppDynamics de Gate. D'autre part, des entreprises plus petites qui ont émergé ces dernières années se sont également consacrées spécifiquement à ce marché émergent. Deux des entreprises leaders dans cette dernière catégorie sont Datadog Inc. et Dynatrace Inc. Les investisseurs intéressés par un focus spécifique sur l'observabilité des données pourraient d'abord envisager ces deux sociétés. Heureusement, à des fins de comparaison, les deux entreprises ont présenté leurs résultats financiers récents le même jour au début de novembre 2025.

Datadog : Solide performance financière, orientation améliorée et clients fidèles

Datadog a dépassé les prévisions des analystes pour le troisième trimestre de 2025 tant en revenus qu'en bénéfices. Les revenus de $690 millions ont augmenté de 26 % d'une année sur l'autre, tandis que le bénéfice ajusté a atteint 46 cents par action, soit 10 cents de plus par rapport à la même période de 2024. La société a également revu à la hausse ses prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année à 2,66 milliards de dollars, contre un précédent maximum de 2,63 milliards de dollars, et son bénéfice ajusté annuel entre 1,75 et 1,77, alors que la société s'attendait auparavant à une fourchette de 1,62 à 1,66 par action.

La ligne de produits de cybersécurité basée sur l'IA de Datadog stimule à la fois les bénéfices du dernier trimestre et l'optimisme futur. Les produits de la société surveillent l'infrastructure cloud, ce qui est fondamental pour la plupart des plateformes d'IA. Notamment, la base de clients en croissance de Datadog est extrêmement fidèle, avec 83 % des clients utilisant deux de ses produits et même 26 % des clients utilisant six produits ou plus de Datadog.

Les nouveaux produits de Datadog devraient également stimuler une croissance accrue. La société a constaté un intérêt pour son produit d'observabilité des modèles de langage large, car environ 3 000 de ses clients utilisent une intégration d'IA de Datadog. L'entreprise a également observé un fort intérêt initial pour le lancement de son produit On-Call, conçu pour fournir un service de gestion des incidents en temps réel.

27 des 30 analystes ayant évalué Datadog ont attribué à l'action une recommandation d'Achat, et les actions ont un prix cible consensuel de 143,56 $, soit presque 11 % de plus que les niveaux actuels. Et cela, après que la société ait déjà augmenté le prix de ses actions de plus de 26 % cette année.

Dynatrace : Surpassement des bénéfices, sans révision de la guidance des revenus récurrents annuels

Dynatrace a enregistré des bénéfices en glissement annuel, avec une augmentation de 19 % des revenus totaux à $418 millions et des bénéfices ajustés atteignant 37 cents par action, contre 31 cents l'année dernière. Malgré ces améliorations, ses actions ont légèrement baissé après le rapport sur les bénéfices, tandis que les actions de Datadog ont augmenté.

Une partie de la raison de cette chute après les bénéfices pourrait être que l'entreprise a seulement légèrement augmenté ses prévisions de revenus totaux pour l'ensemble de l'exercice fiscal.

Cette augmentation provient des abonnements plutôt que du segment de revenus récurrents annuels le plus convoité.

Un avantage que Dynatrace a sur Datadog est sa valeur relative. Dynatrace a un ratio C/B futur de 79,6, significativement inférieur à celui de 306,5 de Datadog. Dynatrace maintient également un ratio C/A plus bas (11,2 contre 20.4) et un ratio prix-flux de trésorerie disponible plus bas (78,0 contre 321.5).

Dynatrace maintient également un bilan sans dettes, ce qui lui permet plus de flexibilité avec les liquidités entrantes.

Les actions de la société sont restées relativement stables pendant une grande partie de l'année dernière, bien que ces derniers mois, elles aient augmenté, portant leur performance sur 1 an à un peu plus de 11 %.

Qui sort victorieux ?

La concurrence entre Datadog et Dynatrace est féroce, les deux entreprises cherchant un avantage en IA et en observabilité d'infrastructure. Les analystes semblent généralement optimistes sur les deux sociétés, bien que Datadog puisse avoir un avantage basé sur les attentes jusqu'à la fin de l'année, et Dynatrace pourrait prendre les devants en ce qui concerne les métriques de valorisation. En fin de compte, les deux entreprises font partie d'une industrie en pleine croissance avec un potentiel d'expansion significatif.