NIO émerge-t-il comme une meilleure option d'investissement que TSLA ?

Pendant des années, Tesla a été le visage de la révolution des véhicules électriques. Avec une capitalisation boursière d'environ 1,4 billion de dollars et des ambitions qui s'étendent vers l'IA, les robotaxis et la robotique, elle reste un géant de l'industrie. Cependant, le chemin à venir n'est pas aussi lisse qu'auparavant. La concurrence croissante, les changements politiques et les retards répétés ont érodé la domination de Tesla.

Pendant ce temps, NIO Inc., souvent appelé le "Tesla de Chine", trace son propre chemin. Sa capitalisation boursière n'est qu'une fraction de celle de Tesla, autour de $15 milliards, et reste non rentable. Mais NIO est fermement ancré en Chine, le plus grand marché de véhicules électriques au monde, et montre des signes de nouvel élan.

Le cas de NIO

NIO propose une large gamme de berlines et de SUV, y compris l'ES6, l'EC6, l'ET5, l'ET7 et l'ET9, ainsi que son nouveau SUV ES8. Au-delà de la marque phare, ses modèles ONVO pour le marché de masse comme le L60 et le L90 ont gagné en traction, tandis que sa sous-marque Firefly ajoute du volume dans le segment inférieur.

Au cours du dernier trimestre, les livraisons ont augmenté de 25,6 % pour atteindre 72 056 unités, soutenues par la demande d'ONVO. La direction prévoit entre 87 000 et 91 000 livraisons pour le troisième trimestre, soit une augmentation de 41 à 47 % par rapport à l'année précédente. Le quatrième trimestre verra le premier trimestre complet de ventes de l'ES8 et du L90, NIO visant 50 000 unités pour chacune de ses marques NIO, ONVO et Firefly.

Les marges s'améliorent, avec le L90 et l'ES8 conçus pour une marge brute d'environ 20 %, soutenus par l'innovation interne et le contrôle des coûts. Le réseau d'échange de batteries de NIO est un autre facteur de différenciation. Il a déployé plus de 3 500 stations d'échange d'énergie dans le monde, y compris plus de 1 000 sur les routes de Chine, avec plus de 84 millions d'échanges complétés.

Récemment, NIO a levé 1,16 milliard de dollars grâce à une offre d'actions pour financer la R&D, étendre l'infrastructure et renforcer son bilan. Bien que la dilution soit une préoccupation, cette démarche fournit des capitaux pour soutenir sa stratégie à long terme.

Le cas de TSLA

Tesla fait face à des défis que même les fans les plus fidèles ne peuvent ignorer. Après sa première baisse annuelle des livraisons en 2024, les volumes ont continué à chuter en 2025 - de 13 % et 13,4 % au premier et au deuxième trimestre de 2025, respectivement, par rapport à l'année précédente. Une gamme de produits obsolète, des rivaux plus forts et un pouvoir de fixation des prix réduit pèsent sur la demande.

Les résultats financiers montrent la tension. Le deuxième trimestre a marqué la plus forte baisse de revenus de Tesla en plus d'une décennie, et les marges sont sous pression. Musk lui-même a averti qu'il y aura des "trimestres difficiles à venir".

Les changements de politique sont un autre coup dur. La suppression progressive du crédit d'impôt de 7 500 $ pour les véhicules électriques aux États-Unis sous l'administration Trump érode l'avantage tarifaire de Tesla, tandis que son ancien flux lucratif de crédits réglementaires est en diminution.

Cela dit, les investisseurs semblent de plus en plus optimistes en raison des derniers développements importants. Au début de ce mois, le conseil d'administration de Tesla a proposé un paquet de compensation record de $975 milliards pour Musk, pariant sur sa capacité à propulser l'entreprise vers l'IA et la robotique. Peu après, Musk a également acheté $1 milliards d'actions de Tesla, signalant un engagement renouvelé.

La réalité demeure que Tesla fait face à des ventes en baisse, une concurrence féroce et a des projets ambitieux - des robotaxis à l'IA - qui pourraient prendre des années avant d'avoir un impact significatif sur l'entreprise.

Performance des prix et estimations

Depuis le début de l'année, les actions de NIO ont augmenté de plus de 70 %, dépassant facilement la croissance de 5 % de Tesla.

L'estimation du consensus de Zacks pour le bénéfice par action de TSLA en 2025 implique une diminution de 31 % par rapport à l'année précédente, mais vise une augmentation de 49 % en 2026. Les estimations de BPA pour l'année en cours et l'année prochaine ont été révisées à la baisse au cours des 90 derniers jours.

L'estimation de consensus de Zacks pour les résultats finaux de NIO en 2025 et 2026 implique une amélioration d'une année sur l'autre de 36 % et 72 %, respectivement. Les estimations de pertes pour l'année en cours et l'année prochaine ont été réduites au cours des 90 derniers jours.

Conclusion

NIO gagne en momentum avec une gamme de produits plus large, des livraisons croissantes et son avantage dans l'échange de batteries, lui donnant une trajectoire de croissance plus forte sur le marché chinois des véhicules électriques. La rentabilité reste un défi, mais la récente levée de fonds fournit des ressources pour financer l'expansion et l'innovation.

Tesla, en revanche, lutte contre une baisse des ventes, une concurrence accrue et des obstacles politiques, tandis que Musk pousse des paris ambitieux dans l'IA, les robotaxis et la robotique qui pourraient mettre des années à porter leurs fruits. Bien que la vision à long terme de Tesla soit audacieuse, ses défis à court terme sont plus difficiles à ignorer.

Avec un rang Zacks #3 (Mantener) para NIO frente a un rango Zacks #4 (Vendre) pour Tesla, NIO semble être l'action la mieux positionnée pour l'instant.