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La récente montée parabolique de l'or sert de modèle pour la prochaine phase du mouvement de la principale cryptomonnaie, selon Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise. Il a partagé ses réflexions à ce sujet.

L'analyse de Hougan est basée sur les différences structurelles entre les deux marchés. Depuis 2022, les banques centrales sont devenues les acheteurs dominants de métaux précieux. Leurs achats constants ont été le principal catalyseur du rallye de 57 % de l'actif depuis le début de 2025.

Le Bitcoin ne bénéficie pas d'une demande comparable. Principalement, le soutien au prix de la cryptomonnaie provient des ETF au comptant et des trésoreries d'entreprise. Hougan pense que cette différence fondamentale explique pourquoi l'or est en hausse tandis que le fleuron du marché des cryptomonnaies se consolide.

Cependant, le mécanisme est le même : lorsque un gros acheteur stable est entré sur le marché de l'or en 2022, de nombreux investisseurs sensibles aux prix ont commencé à prendre des bénéfices. Leurs ventes ont initialement freiné la croissance, et ce n'est qu'après que ce réservoir de vendeurs a été épuisé que le rallye a commencé.

Hougan croit qu'un scénario similaire est possible pour Bitcoin alors que l'offre disponible à la vente diminue.

Depuis leur création, les fonds négociés en bourse basés sur l'or numérique ont accumulé plus de 1,5 million de BTC—plusieurs fois plus que les pièces extraites par les mineurs durant la même période. L'expert a souligné que cet écart aurait déjà dû faire monter le prix de la cryptomonnaie, mais il est actuellement retenu par les vendeurs.

Si les achats par les ETF et les entreprises continuent au rythme actuel, et que l'offre disponible à la vente se réduit davantage, le Bitcoin sortira de sa fourchette étroite et augmentera, a noté le directeur des investissements de Bitwise.

Au moment de la rédaction, la principale cryptomonnaie se négocie autour de 108 100 $, ayant diminué de 0,4 % au cours de la dernière journée.