VanEck : le pullback de Bitcoin est un ajustement cyclique, la liquidité mondiale domine toujours la variation des prix.

【VanEck : le pullback de Bitcoin fait partie des ajustements cycliques, la liquidité mondiale domine toujours la variation des prix】VanEck a publié un rapport sur Bitcoin off-chain à la mi-octobre 2025, les trois points clés de mi-septembre à mi-octobre sont les suivants : Liquidité drive le cycle du marché La croissance de l'offre monétaire M2 dans le monde peut encore expliquer plus de la moitié des variations des prix du Bitcoin, renforçant une fois de plus le rôle du Bitcoin en tant qu'actif “contre la dilution monétaire”. Au cours de la dernière année, les périodes de négociation en Asie ont dominé la découverte des prix, ce qui indique que le resserrement de la liquidité régionale pousse les récentes fluctuations du marché. Le nettoyage des leviers crée des opportunités Les contrats à terme sur Bitcoin non réglés ont atteint un sommet de 52 milliards de dollars au début du mois d'octobre, puis une liquidation continue a entraîné une chute d'environ 18 % du Bitcoin au début du mois d'octobre. Actuellement, l'effet de levier est redescendu au 61e percentile, et le prix du Bitcoin par rapport à l'or est proche de son niveau le plus bas en un an. Nous pensons qu'il s'agit d'un ajustement à mi-cycle et non du début d'un marché baissier. Les données off-chain reflètent la maturité du marché Les revenus des principales blockchains publiques (L1) présentent une forte corrélation avec le prix. Le Trésor de Bitcoin est continuellement accru par les institutions, ce qui montre que l'écosystème Bitcoin est en train de mûrir et renforce son importance dans les modèles de répartition d'actifs.