Nouvelle manche de la guerre des terres rares : pourquoi l'avertissement de Trump du "loup est arrivé" a-t-il échoué ?

Cette semaine, les événements ont été particulièrement délirants — la Chine renforce le contrôle sur l’exportation de terres rares → Trump menace d’imposer des droits de douane à 100% → la vice-présidente Vance sort pour dire qu’il faut négocier. Entre ces rebondissements, le marché est passé d’une panique totale à une réaction en hausse.

Trois signaux clés en série

1. La Chine passe à l’action : début octobre, elle interdit l’exportation de terres rares et de matériaux pour semi-conducteurs, bloquant directement l’industrie des puces aux États-Unis. Ce n’est pas une simple déclaration, c’est une contre-attaque concrète.

2. La menace de droits de douane à 100% de Trump est mise en suspens : le problème, c’est que la Cour suprême américaine examine la légalité des taxes unilatérales du président. Si la Cour dit “non”, la menace tarifaire devient totalement caduc.

3. Vance envoie un signal de détente : une phrase comme “Trump veut coopérer avec la Chine” fait immédiatement rebondir les futures du marché américain et la cryptomonnaie. Les investisseurs commencent à comprendre — il ne suffit pas de paroles, il faut attendre les décisions juridiques et les données concrètes sur la chaîne d’approvisionnement.

Pourquoi le “Loup y est” n’a plus d’effet ?

Ce jeu d’échecs a révélé trois contraintes majeures :

• La limite légale : la Cour suprême décide si Trump peut continuer à jouer la carte de la “menace unilatérale → pression pour négocier”.
• La réalité industrielle : la Chine détient un monopole absolu sur la séparation, la transformation et la fabrication de composants en terres rares. Même si les États-Unis relancent l’exploitation minière, ils devront envoyer leur minerai en Chine pour traitement (absence de capacité industrielle). Les terres rares lourdes (dysprosium, terbium) représentent 70% des réserves mondiales en Chine, contre seulement 5% aux États-Unis.
• L’immunité du marché : après plusieurs cycles “menace → recul”, les investisseurs sont habitués. Aujourd’hui, ils regardent surtout la date des décisions judiciaires et les niveaux de stocks, pas les déclarations politiques.

La réalité, c’est dur à avaler

• La société minière américaine MP Materials produit 6 000 tonnes d’oxyde de néodyme-fer, soit un cinquième de la capacité d’une seule usine chinoise.
• La construction de nouvelles mines prend 10 à 15 ans, alors que la Chine peut le faire en 3 à 5 ans.
• Les substituts ont une performance inférieure de 15 à 20%, ce qui limite leur utilisation dans l’aéronautique haut de gamme ou l’éolien.
• 80% des équipements de transformation des terres rares viennent de Chine.

Conséquence : Tesla, Siemens et autres entreprises doivent augmenter leurs stocks (de 2 à 6 mois), mais la hausse des coûts réduit leur marge de 1 à 2 points. La production du Model Y en Chine voit son coût de moteur à aimant permanent augmenter de 800 dollars.

Jugement de fond

À court terme, le marché continuera à fluctuer (les litiges juridiques, les données et déclarations politiques provoqueront des mouvements), mais à moyen et long terme, la reconstruction de la chaîne d’approvisionnement en terres rares prendra au moins 3 à 5 ans. Pendant cette période, la contre-attaque concrète de la Chine sera plus efficace que les menaces verbales de Trump.