Semaine du marché : Incertitude sur l'emploi non agricole combinée à des variables politiques, multi-actifs sous pression et volatilité

L'indice dollar américain a connu cette semaine un mouvement de « montée puis recul » : la première moitié de la semaine a poursuivi la tendance haussière de la semaine précédente, dépassant fortement la barre des 100 points pour atteindre un sommet de trois mois, mais jeudi il a de nouveau perdu ce seuil, pour clôturer vendredi à 99,54, enregistrant sa première baisse hebdomadaire en trois semaines. La logique derrière cela réside dans la perturbation des signaux d'emploi dans le secteur privé, combinée à plusieurs déclarations prudentes de membres de la Réserve fédérale évoquant une baisse des taux d'intérêt, ce qui a réajusté les attentes du marché concernant la trajectoire de la politique monétaire.

Le marché des métaux précieux maintient une forte volatilité : l'or, lors de la période de dollar fort, a brièvement été sous pression, tombant en dessous de 3930 dollars par once, atteignant un creux d'environ un mois ; par la suite, avec la réévaluation par les investisseurs des perspectives de baisse des taux et la volonté d'éviter la volatilité des actions américaines, le prix de l'or a rebondi mercredi, mais reste globalement en phase de consolidation faible. La tendance de l'argent suit cette dynamique, avec une plage de fluctuations élargie, oscillant entre 47 et 49 dollars ces derniers jours. Au final, cette semaine, l'or au comptant a clôturé à 4001,39 dollars par once, en légère baisse de 0,05 %, tandis que l'argent au comptant a terminé à 48,35 dollars, en baisse de 0,68 %.

La tendance à la baisse du marché pétrolier n’a pas changé : bien que l’annonce de l’OPEP+ de suspendre l’augmentation de la production jusqu’en 2026 ait apporté un soutien temporaire, le marché reste principalement préoccupé par la faiblesse de l’activité manufacturière en Asie et la hausse des stocks mondiaux, ce qui a conduit à une baisse continue des prix du pétrole sur quatre jours de négociation consécutifs, enregistrant une deuxième semaine de baisse.

Les actions américaines ont connu deux chutes importantes cette semaine, toutes deux dues à une vente massive dans le secteur technologique : les principales causes incluent les inquiétudes des investisseurs concernant la surévaluation des actions technologiques et le potentiel de bulle de l’IA, la suspicion que le « grand short » Michael Burry a pris des positions à découvert sur Nvidia et Palantir, ainsi que l’aggravation des préoccupations concernant le marché de l’emploi. À noter que Donald Trump a exprimé un avis optimiste, affirmant que le marché boursier atteindrait de nouveaux sommets et que la croissance du PIB au troisième trimestre pourrait atteindre 4,2 % ou plus. Sur la base de la semaine, le Dow Jones a chuté de 1,21 %, le S&P 500 de 1,63 %, et le Nasdaq a connu une baisse plus marquée de 3,04 %.

Le marché des actifs cryptographiques a connu une chute collective soudaine : le Bitcoin a brièvement franchi la barre symbolique des 100 000 dollars, tandis que l’Ethereum, la deuxième plus grande capitalisation mondiale, a chuté sous les 3100 dollars. Au début de la semaine, le protocole de finance décentralisée (DeFi) de l’écosystème Ethereum, Balancer, a été victime d’une attaque par un hacker, avec des pertes potentielles supérieures à 100 millions de dollars. Cet incident a intensifié la panique sur le marché. Au moment de la rédaction, le Bitcoin a déjà enregistré une baisse cumulée de plus de 6 % cette semaine.