On entend parler du terme "ratio cours/bénéfice" tous les jours, mais peu de gens le comprennent vraiment. Aujourd'hui, je vais l'expliquer en des termes simples.

Regardons d'abord la formule : Ratio Cours/Bénéfice = Capitalisation boursière ÷ Bénéfice net annuel. Cela semble compliqué ? Un exemple va clarifier les choses.

Supposons qu'il y ait une entreprise, avec une capitalisation boursière de 10 milliards, qui a réalisé un bénéfice net de 500 millions cette année. Son ratio cours/bénéfice serait donc de 100 ÷ 5 = 20 fois. Que signifie ce « 20 fois » ? En termes simples, cela signifie qu'avec la vitesse de bénéfice actuelle, vous aurez besoin de 20 ans pour récupérer le coût de votre investissement.

Mais dans la pratique, il n'y a pas de norme absolue pour le niveau du ratio cours/bénéfice. Les secteurs en croissance ont souvent un ratio cours/bénéfice élevé (le marché est prêt à payer pour l'avenir), tandis que les secteurs traditionnels peuvent n'avoir que quelques fois ce ratio (l'espace de croissance est limité). Lors de l'évaluation, il ne faut pas se concentrer uniquement sur ce chiffre ; il est également nécessaire de prendre en compte les caractéristiques du secteur, les attentes de croissance et la situation des flux de trésorerie pour porter un jugement global.

Dans l'évaluation des projets dans le secteur des cryptomonnaies, bien que de nombreux projets n'aient pas encore de « bénéfice net » au sens traditionnel, ce cadre logique reste applicable – en remplaçant par des indicateurs tels que les revenus des protocoles, la TVL, la croissance des utilisateurs, et ainsi de suite, l'essentiel est de répondre à la même question : ce prix est-il raisonnable ? Combien de temps pour récupérer l'investissement ?

Rappelez-vous : le ratio cours/bénéfice est un outil, pas une réponse. Savoir l'utiliser est la clé.