11 novembre, l'analyste Murphy a publié un message indiquant qu'en comparant la distribution des prix des pièces détenues à long terme de Bitcoin, on peut observer : du 7 juillet 2025 jusqu'à aujourd'hui, la quantité de BTC détenue par les détenteurs à long terme (LTH) a diminué de 363 000 pièces. Mais en réalité, leur volume total distribué est bien supérieur à ce chiffre. En raison de l'entrée constante de nouveaux BTC achetés qui deviennent à leur tour des pièces détenues à long terme après une certaine période, cela compense numériquement la réduction des anciennes pièces, ce qui donne l'impression que la diminution nette n'est pas si importante. Cependant, selon nos statistiques, « les LTH ont effectivement distribué 2,57 millions de BTC durant cette période, ce qui signifie que 13 % de la circulation totale ont été vendus en seulement 4 mois. »

Cependant, en termes de prix du BTC, la différence entre le 7 juillet 2025 et aujourd'hui n'est que de 2000 dollars. Le marché subit une forte pression de vente, mais le prix n'a pas été brisé, ce qui indique que la demande, en réponse à l'offre excédentaire, est également très forte.

Par conséquent, Murphy pense que le marché est toujours en tendance haussière, et non au début d'une phase baissière.