L'investisseur légendaire Howard Marks vient de lancer un avertissement qui fait vibrer les marchés du crédit. Suite aux implosions spectaculaires de First Brands et de Tricolor, il dénonce ce qu'il considère comme une "négligence" dangereuse qui s'insinue dans les pratiques de prêt.

Ce n'est pas seulement une question de deux entreprises qui s'effondrent. Marks—le gars qui a essentiellement vu tous les cycles de marché—pense que ces effondrements signalent quelque chose de plus grand : les prêteurs deviennent négligents alors qu'ils devraient être prudents. First Brands et Tricolor n'étaient pas des petits joueurs non plus. Leurs effondrements ont provoqué des répercussions sur les marchés du crédit, prenant beaucoup d'argent soi-disant intelligent au dépourvu.

Quel est son propos ? Quand le crédit devient trop facile et que l'évaluation des risques devient paresseuse, de mauvaises choses suivent. Nous avons déjà vu ce film - des normes de prêt laxistes, une trop grande confiance, puis boom. Marks a construit sa réputation sur l'identification de ces schémas, donc quand il utilise des mots comme "négligence", les gens écoutent.

Pour quiconque suit les conditions du marché—que vous soyez dans la finance traditionnelle ou les actifs numériques—c'est le genre d'avertissement macroéconomique qu'il vaut la peine de noter. Le resserrement du crédit précède souvent un stress plus large sur le marché. Et dans des marchés interconnectés, ce qui commence dans la dette des entreprises ne reste que rarement là.