Le président exécutif de MicroStrategy vient de faire une déclaration audacieuse qui fait tourner les têtes dans les cercles crypto. Saylor a été très clair : sa conviction dans Bitcoin est si profonde que même un effondrement catastrophique du prix à un dollar ne déclencherait aucune liquidation de ses positions.

Ce n'est pas qu'une question de bravade—cela en dit long sur la façon dont son entreprise structure ses avoirs en BTC. Contrairement aux traders à effet de levier dansant sur le bord du margin, leurs arrangements de dette laissent apparemment suffisamment d'espace pour faire face même à des scénarios apocalyptiques. La confiance reflète des années d'accumulation stratégique, où MicroStrategy s'est transformée d'une entreprise de logiciels en un véritable jeu de trésorerie Bitcoin.

Qu'est-ce qui rend cela remarquable ? La plupart des acteurs institutionnels font face à des seuils de liquidation lorsque les prix gouttent de 30 à 50 %. La déclaration de Saylor suggère soit des ratios d'effet de levier minimaux, soit des conditions de prêt si favorables qu'elles sont pratiquement à l'épreuve des balles. Pour donner un contexte, sa société détient plus de 400 000 BTC, ce qui rend cela plus qu'un simple argument théorique.

Le sous-texte ici va plus loin que la gestion des risques. C'est un signal public pour les marchés : alors que les détaillants paniquent lors de corrections de 20 %, certains baleines se sont positionnées pour traverser littéralement n'importe quelle tempête. Que vous voyiez cela comme une conviction visionnaire ou une concentration imprudente, une chose est indéniable : très peu d'acteurs dans cet espace peuvent faire une telle affirmation sans bluffer.