Un fonctionnaire de la Fed vient de laisser échapper des signaux intéressants sur leurs décisions de taux. Logan a soutenu la baisse de taux de septembre que nous avons vue—pas de surprises là compte tenu des conditions du marché à l'époque. Mais voici le rebondissement : elle aurait en fait voté pour maintenir les taux inchangés en octobre si elle en avait eu la possibilité.

Cette position scindée vous en dit long sur le débat interne en cours. La coupe de septembre avait du sens lorsque les données semblaient plus douces, mais en octobre, les choses se sont probablement stabilisées suffisamment pour lui faire penser "faisons une pause et voyons ce que nous venons de faire." Prudence classique des banquiers centraux.

Pour ceux qui suivent les flux de liquidité vers les actifs risqués, cela a de l'importance. Une position plus agressive en octobre aurait pu signifier des conditions plus strictes perdurant plus longtemps. Au lieu de cela, nous avons eu une nouvelle baisse. Que cela alimente une nouvelle hausse dans les jeux spéculatifs ou retarde simplement le refroidissement inévitable - c'est la question à un million de dollars à laquelle chaque trader est confronté en ce moment.