En consultant les nouvelles et les données de marché, j'ai découvert que le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans a atteint un nouveau sommet historique, sans aucun rapport à ce sujet. C'est également un facteur clé de la contraction de la liquidité.

Le reflux de capitaux en yen + le changement de la structure de la demande des produits financiers en dollars américains + la dissolution des transactions d'arbitrage est une chose très effrayante. Lorsque les taux d'intérêt des obligations américaines baissent et que les taux d'intérêt japonais augmentent, cela entraînera une inversion de la structure d'arbitrage transnational, ce qui aura un impact très important sur la liquidité mondiale.

Maintenant, tous les regards sont tournés vers la question de savoir si les États-Unis vont baisser les taux d'intérêt. Si les États-Unis ouvrent le robinet et que le Japon le ferme, il n'y aura pas de changement de la liquidité. La liquidité mondiale passe de "extrêmement abondante" à "rétrécissement marginal", et ce sont d'abord les différents actifs à risque qui en souffrent, en particulier les actifs à risque à fort effet de levier.

Avec la récente flambée des options Put sur les actions technologiques, il semble qu'il y ait des informations inconnues du grand public qui se répandent au sommet. D'après l'expérience passée, l'effet de fouet de l'information met environ 3 semaines à 3 mois pour parvenir aux investisseurs ordinaires. Décembre pourrait peut-être permettre de déceler quelques indices.

Il y a eu de nombreuses fois dans l'histoire où l'argent intelligent a pris la fuite, non pas en vendant directement des actions, mais en achetant des options de vente pour se couvrir, y compris :

À la veille de l'éclatement de la bulle Internet en 2000, des géants de la technologie comme Cisco, Microsoft et Intel avaient tous des ratios de Put dépassant 65 %, tandis qu'à ce moment-là, l'indice NASDAQ restait encore proche de la moyenne, la fête ne s'arrêtait pas, personne ne réalisait que le danger était imminent. Au cours des 3 semaines suivantes, la bulle Internet a éclaté, l'indice a chuté de 78 %.

Avant l'éclatement de la crise des subprimes en octobre 2007, le ratio des puts sur les actions financières a fortement augmenté, atteignant 70 % pour Lehman Brothers et Bear Stearns. À ce moment-là, le VIX était inférieur à 20, et l'ensemble du marché semblait complètement inconscient. Six semaines plus tard, la bulle a éclaté, et l'indice S&P 500 a chuté de 58 %.

Avant le krach boursier chinois d'août 2015, les actions chinoises cotées à Wall Street ont massivement procédé à des opérations de couverture, avec une forte augmentation des options de vente pour des entreprises comme Alibaba et Baidu. Deux semaines plus tard, lors du lundi noir, le Dow Jones a chuté de 1000 points.

Pendant la pandémie de COVID-19 en 2020, la Chine a été la première à être frappée par l'épidémie, et le ratio des Put pour les actions de croisières et d'hôtels a également grimpé en flèche, mais le marché boursier américain atteignait encore des sommets historiques jusqu'à ce qu'une rare crise boursière survienne en mars, Buffett a déclaré avoir été témoin de l'histoire 4 fois, avec plusieurs interruptions de cotation.

Maintenant, tout le monde peut également observer certains indicateurs avancés. Au moment où la véritable catastrophe se produit, seules les personnes avisées peuvent éviter les dommages. Nous sommes tous des investisseurs ordinaires, sans accès à des informations privilégiées, et nous ne pouvons qu'observer ce que fait l'argent intelligent.