Le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans chute à 4,139 %, le risque de financement AI devenant le point focal du marché.

Source : BlockMedia Titre original : [뉴욕채권] Les obligations américaines à 10 ans tombent à 4,139 %… Pourquoi le marché est-il tendu face au ‘risque de crédit’ généré par l’IA ? Lien original : Les rendements des obligations du Trésor américain ont légèrement diminué récemment à la clôture. Sous l'influence double des signaux indiquant que la Réserve fédérale américaine (Fed) pourrait continuer à maintenir les taux d'intérêt gelés et de l'incertitude concernant la structure de financement des entreprises d'intelligence artificielle (AI), le sentiment de prudence sur le marché a augmenté, ce qui a entraîné cette tendance.

Le rendement des obligations du gouvernement américain à 10 ans a baissé de 0,9 point de base par rapport à la veille, se chiffrant à 4,139 %. Le rendement à 2 ans a également reculé de 0,6 point de base pour atteindre 3,608 %, l'écart de rendement restant autour de 53 points de base. Dans l'ensemble, les rendements ont montré des fluctuations étroites, le marché adoptant une attitude d'attente pour évaluer la direction à suivre.

L'attention du marché se concentre sur les importants indicateurs macroéconomiques qui seront publiés cette semaine. Parmi eux, les données non agricoles de septembre publiées jeudi, (NFP), suscitent beaucoup d'intérêt car elles serviront de référence importante pour la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale en décembre. Avec la fin de la fermeture du gouvernement fédéral, les données statistiques précédemment retardées sont progressivement publiées, et ces indicateurs deviendront des données clés pour évaluer l'état de l'économie.

Cependant, les déclarations récentes des membres de la Réserve fédérale reflètent généralement une position hawkish. Cela a conduit à une baisse de la probabilité que le taux d'intérêt de référence de décembre, tel que reflété par le marché, soit abaissé à environ 40 %, par rapport à des attentes de plus de 60 % au début de la semaine dernière.

En parallèle, le marché obligataire fait face à un autre facteur d'incertitude : le problème de financement de l'industrie de l'IA. Des préoccupations récentes concernant la structure d'émission des obligations des entreprises liées à l'expansion des centres de données ont suscité une large anxiété sur le marché du crédit investment-grade, ce qui a également augmenté la demande pour les obligations d'État. Un responsable de la stratégie obligataire d'une banque d'investissement a déclaré : “L'instabilité de la structure de financement des entreprises d'IA affecte le marché du crédit, et son effet d'entraînement s'est déjà propagé au marché des obligations d'État.”

De plus, l'arrêt du gouvernement a entraîné un vide dans la compilation des statistiques, et la crédibilité des nouvelles données sur l'emploi est également remise en question. Ce stratège a déclaré : “Le premier rapport reflétant les données en temps réel du marché du travail ne pourra être publié qu'au début janvier prochain”, et a averti qu'il faudra interpréter ces indicateurs avec prudence au cours des mois à venir.

Cette semaine, la Réserve fédérale publiera également le compte rendu de la réunion du Comité fédéral de l'open market de novembre (FOMC), ce qui révélera davantage le jugement interne de la Réserve fédérale sur l'inflation et le marché du travail. Le marché actuel est sensible à la possibilité d'un ralentissement de la croissance économique et aux réponses politiques correspondantes, chaque donnée pouvant avoir un impact significatif sur l'état d'esprit des investisseurs.