La véritable signification de la chute du Bitcoin : est-ce une période de froid ou une phase de maturité structurelle ?

Source : BlockMedia Titre original : Bitcoin, tous les gains de cette année se sont évaporés… est-ce une 'période de froid' ou une période de maturité ? Lien d'origine : Il y a tout juste un mois, le Bitcoin, qui avait atteint un nouveau sommet historique en ouvrant l'ère des '100 000 dollars', a subi une chute rapide en renonçant à tous les bénéfices accumulés en 2025. Le marché est tombé dans une zone de 'peur extrême(extreme fear)', et les principaux indicateurs techniques émettent également des alertes successives. MarketWatch a diagnostiqué, à travers l'analyse d'experts, que cette correction est plus proche d'un changement dans la structure du marché du Bitcoin que de ce que l'on entend traditionnellement par 'hiver crypto(crypto winter)'.

Forte chute, signaux de faiblesse technique

Le Bitcoin a atteint un prix record de 126 272 dollars le 6 octobre dernier, mais a ensuite connu une forte baisse. Au cours de la deuxième semaine de novembre, il a chuté de plus de 9 %, et au 14, il est descendu en dessous de 92 000 dollars, perdant ainsi tous les gains réalisés depuis le début de l'année. Les ventes des grands détenteurs( et des baleines) ont également contribué à refroidir rapidement le sentiment du marché. Récemment, un ajustement de plus de 20 % a été observé, entrant officiellement dans un “marché baissier(bear market)”, et un “death cross(” a également été observé avec les moyennes mobiles à court et long terme qui se croisent.

Étape de transition vers une maturité structurelle

Cependant, certains soutiennent qu'il n'est pas nécessaire d'interpréter cette baisse comme un “signal d'effondrement”. Louis Laval, PDG de Frontier Investments, a déclaré : “Il n'est pas nécessaire de considérer la situation actuelle comme un modèle d'effondrement qui se répète dans le passé”, ajoutant que “le Bitcoin semble entrer dans une 'phase de maturité', c'est-à-dire que la transition de la structure du marché ) market structure transition ( est en cours”. Il a souligné qu'à la différence des hivers précédents, il n'y a pas d'épuisement des volumes de négociation ni de départ d'investisseurs.

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La société d'analyse on-chain CryptoQuant) fait également une interprétation similaire. Récemment, la plupart des investisseurs qui vendent des bitcoins sur le marché réalisent des bénéfices, et il n'y a encore aucun signe de liquidation forcée ou de capitulation(.

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Une analyse suggère également que les facteurs structurels soutenant le Bitcoin restent valables à long terme. Frank Holmes, co-fondateur et président de HIVE Digital Technologies, a déclaré : “Les dépenses publiques excessives et l'expansion monétaire continue renforcent l'attrait des actifs rares comme le Bitcoin et l'or”, ajoutant que “dans un environnement où les conflits géopolitiques et la fragmentation financière mondiale s'intensifient, les actifs décentralisés seront de plus en plus privilégiés.”

Il n'y a pas de marge d'achat à bas prix… L'environnement de liquidité est également une contrainte

Cependant, le fait que les investisseurs particuliers ne se lancent pas dans l'“achat à bas prix)buying the dip(” constitue un fardeau du point de vue de la demande. Les avoirs des fonds négociés en bourse basés aux États-Unis pour le Bitcoin)ETF( ont diminué, passant de 441 000 BTC en octobre à 271 000 BTC actuellement, ce qui indique un ralentissement de la demande. Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, a déclaré : “Il semble que la taille moyenne des ordres sur le marché au comptant du Bitcoin ait diminué, ce qui montre que les investisseurs particuliers sont réticents à acheter.”

L'environnement de liquidité mondial est également un facteur de pression. Kevin Kelly, gestionnaire de portefeuille chez Amplify ETF, a déclaré : "Alors que les banques centrales de chaque pays inversent leurs politiques d'assouplissement et que la liquidité à court terme est absorbée par les fluctuations du compte général du Trésor américain ) TGA (, les actifs risqués comme le Bitcoin ne peuvent qu'être sensibles. “Il s'agit d'un ajustement causé par la contraction de la liquidité à court terme, la réalisation des bénéfices et la détérioration du sentiment, qui agissent simultanément.”

Quand la peur est extrême, c'est une opportunité pour les investisseurs

Ainsi, alors que la psychologie se refroidit rapidement, le marché est entré dans une phase de “peur extrême”. En particulier, le fait que le Bitcoin n'ait pas réussi à maintenir le seuil de 100 000 dollars, considéré comme un niveau de soutien psychologique, a exacerbé l'inquiétude du marché. Cependant, certains experts estiment que c'est justement une occasion pour les investisseurs à long terme. Le gestionnaire Kelly a déclaré : “Les investisseurs ayant utilisé une stratégie d'achat fractionné dans une période de peur extrême ont obtenu de bons résultats par le passé.”

Sur le marché, les opinions divergent quant à savoir si l'ajustement actuel sera le précurseur d'un hiver rigoureux ou s'il ne s'agit que d'un 'processus d'assimilation des prix)digestion period('. À court terme, une demande faible et des signaux de risque technique pèsent, mais à moyen et long terme, l'expansion de la demande institutionnelle et l'augmentation de la demande structurelle agissent comme un soutien pour le Bitcoin. L'environnement de liquidité et les changements d'offre et de demande du marché au cours des prochaines semaines devraient déterminer la nature de cet ajustement.