Un des principaux teneurs de marché a récemment publié un rapport, dont le point central est assez intéressant : ne paniquez pas, l'environnement global va bien, mais le Bitcoin doit d'abord se relever.

Que digère réellement le marché cette semaine ? Pour faire simple, c'est l'effondrement des attentes de baisse des taux. Passer de 70% à 42% en un clin d'œil, tout en étant dans une période de vide macroéconomique, a naturellement amplifié la volatilité. Les déclarations ambiguës de Powell ont davantage mis en lumière les divergences au sein du FOMC, une baisse des taux ? On en est loin. Les actifs risqués sont tous au point mort, et du côté des cryptomonnaies, la chute est particulièrement sévère.

Il y a un fait embarrassant : depuis le début de l'été jusqu'à présent, les actifs cryptographiques ont été frappés par le marché boursier. Plus étrange encore, lors de cette chute, le Bitcoin et l'Ethereum ont même perdu face aux jetons alternatifs. Pourquoi ? Parce que ces jetons alternatifs avaient déjà chuté, leur liquidité étant très faible, alors que certains secteurs - les jetons de confidentialité, par exemple, et ceux avec un mécanisme de frais - semblent plus résistants. Bien sûr, le repositionnement des grandes baleines a également ajouté beaucoup de désordre au marché.

Cette année, il y a un phénomène anormal : la réduction saisonnière a été avancée. De nombreux traders croient fermement au cycle de quatre ans du Bitcoin, pensant que l'année prochaine sera tranquille, ils ont donc pris des bénéfices et géré les risques à l'avance, et au final, ils ont vraiment "brisé" leurs propres attentes.

Mais ce rapport souligne un point : cette baisse n'est pas due à un problème fondamental, mais est simplement un ajustement passif dicté par la macroéconomie américaine.

D'un point de vue macroéconomique, il y a en fait de nombreux signaux positifs. L'environnement monétaire mondial reste plutôt accommodant, le resserrement quantitatif aux États-Unis devrait se terminer d'ici la fin de l'année ou au début de l'année prochaine, les canaux de stimulation budgétaire restent ouverts, et la liquidité devrait s'améliorer au premier trimestre. Tout cela ne ressemble pas à un rythme entrant dans un profond marché baissier.

Où est le problème ? Ce qui manque n'est pas le récit, mais la stabilité des actifs leaders. Le rapport le dit clairement : seul le fait que le Bitcoin retrouve des niveaux élevés et regagne de l'élan à la hausse fera revenir la largeur du marché. Le macro-environnement est là, une fois que le BTC se stabilise, les bases d'une reprise complète sont déjà en place.

Donc, il ne reste plus qu'à voir quand le Bitcoin pourra porter cette grande bannière.