Le pullback du Bitcoin semble chaotique en surface, mais en réalité, il y a beaucoup de mouvements sous-jacents.

🔥 **Des fonds du Moyen-Orient sont discrètement entrés sur le marché**

Il y a beaucoup de mouvement du côté des Émirats. Le fonds souverain Al Warda a directement déclaré : Bitcoin est l'or de cette époque, à garder sur le long terme. Plus audacieuse encore, l'Autorité d'investissement d'Abou Dhabi a augmenté ses positions en achetant continuellement des ETF par l'intermédiaire de BlackRock au troisième trimestre, avec un portefeuille multiplié par plus de trois, d'une valeur dépassant 500 millions de dollars.

Ce n'est pas la logique des petits investisseurs pour trader des jetons, c'est l'équipe nationale qui fait une allocation d'actifs. L'étiquette "or numérique" a été officiellement validée.

📈 **Les données on-chain cachent des secrets**

Les données on-chain de la semaine dernière sont intéressantes : le nombre de transactions des grandes baleines a dépassé 100 000, avec des transferts d'un million de dollars qui apparaissent fréquemment, établissant un record depuis 2025.

Mais en y regardant de plus près, on constate que : les détenteurs à court terme vendent par panique, tandis que les mineurs et les joueurs à long terme tiennent bon. Le scénario classique est de retour - les gros investisseurs profitent de la baisse pour acheter, tandis que les petits investisseurs coupent leurs pertes et quittent le marché. Chaque ajustement du marché suit essentiellement ce schéma, jamais absent.

💼 **Écosystème de paiement Block staking**

Jack Dorsey a également pris de grandes initiatives. Block a porté le montant de son programme de rachat d'actions à 61 milliards de dollars, ce qui montre clairement qu'ils parient sur la valeur à long terme de Bitcoin. Leur application Cash App prend déjà en charge 4 millions de commerçants américains acceptant les paiements en Bitcoin sans frais.

Ce signal mérite d'être noté : le Bitcoin n'est plus seulement un actif d'investissement, le scénario de paiement s'étend rapidement. En dehors de ses propriétés d'or numérique, le réseau de paiement est également en train de se développer discrètement.

🌪️ **Les contradictions de la Réserve fédérale et les paris du marché**

La Réserve fédérale est actuellement un peu divisée. Certains plaident pour une baisse des taux d'intérêt, tandis que d'autres préfèrent attendre. Le marché parie actuellement sur une probabilité d'environ 68 % que les taux ne baissent pas en décembre.

Cependant, du côté de JPMorgan, il a déjà été déclaré que cette baisse des actions américaines est un "creux d'or", et qu'il est temps d'acheter. La logique est simple : une fois que les données économiques commencent vraiment à faiblir, la Réserve fédérale n'aura d'autre choix que de changer de cap, et à ce moment-là, le relâchement de la liquidité sera directement bénéfique pour le marché des cryptomonnaies.

🔮 **Que peut-on surveiller ensuite ?**

Quelques directions valent la peine d'être surveillées :

Tout d'abord, il y a la réaction en chaîne des fonds souverains. Les Émirats Arabes Unis ont agi, est-ce que des pays comme l'Arabie Saoudite et la Norvège vont suivre ? Si davantage de pays entrent en jeu, le volume des fonds ne sera pas du même niveau.

Ensuite, il y a les flux de fonds des ETF. Les données d'afflux nets des ETF de géants comme BlackRock et Fidelity sont essentiellement un indicateur de la tendance des prix à court terme.

Enfin, il y a l'évolution du double récit. Le positionnement de l'or numérique se renforce, l'application des réseaux de paiement se concrétise, les deux pistes avancent simultanément, et l'espace d'imagination est beaucoup plus grand que celui d'un récit unique.

💎 **Dites simplement deux mots**

Le marché actuel est en train d'osciller entre haussier et baissier. Les petits investisseurs paniquent en voyant la chute, tandis que les institutions achètent. Qui devient l'ami du temps, qui devient l'esclave des émotions, la vérité se révélera naturellement dans six mois.