Voici un avertissement pour ceux qui sont plongés dans les structures ICM, les cadres BORG ou les modèles de gouvernance DUNA : des années de lutte avec le test Howey ont peut-être laissé des angles morts dans notre approche de la conformité réglementaire.

Ce traumatisme lié aux lois sur les valeurs mobilières est plus profond que la plupart des gens ne le réalisent. De nombreux projets se sont tellement concentrés sur l'évitement de la classification des contrats d'investissement que d'autres cadres juridiques n'ont pas reçu l'attention qu'ils méritaient. Le résultat ? Nous passons potentiellement à côté d'autres voies réglementaires qui pourraient en fait mieux convenir aux organisations décentralisées.

Il vaut la peine de réévaluer ces hypothèses maintenant que le paysage a évolué.