#美国非农就业数据表现优于预期 Ces derniers jours, la chute de $BTC a pris tout le monde de court, et tout le monde critique la Fed pour son « excès d’agressivité ». Mais pour être honnête, le véritable déclencheur ne vient peut-être même pas des États-Unis — c’est au Japon que le mouvement est le plus marqué.

Tu ne l’as peut-être pas remarqué, mais le Japon vient d’injecter 21 300 milliards de yens pour stimuler l’économie, ce qui aurait dû enthousiasmer les marchés. Et pourtant ? Les rendements des obligations japonaises ont littéralement explosé : le taux à 20 ans approche 2,8 %, celui à 40 ans a dépassé un temps les 3,7 %. Il faut savoir que le Japon, ces dix dernières années, était le « roi des taux zéro », cette flambée est donc tout sauf normale.

La question se pose — pourquoi la hausse brutale des rendements obligataires japonais fait-elle plonger le Bitcoin ?

La réponse se trouve dans un vieux mécanisme : le carry trade sur le yen. Auparavant, les investisseurs du monde entier adoraient cette stratégie : emprunter en yen à très bas coût pour investir ensuite dans des actifs à plus haut rendement comme les actions américaines ou les cryptomonnaies. Désormais, avec la remontée soudaine des taux attendue au Japon, le coût de l’emprunt explose, et ces capitaux sont contraints de se retirer et de rentrer au pays. Dès que la liquidité se contracte, les actifs risqués sont les premiers à en pâtir.

Donc cette baisse, fondamentalement, n’est pas un « krach », mais une réaction en chaîne due au freinage brutal des flux mondiaux. Tant que les rendements des obligations japonaises ne se stabilisent pas, il sera difficile pour le marché de retrouver son calme — la volatilité a de grandes chances de continuer.

À l’inverse, une fois que le marché japonais se sera stabilisé, les capitaux refoulés pourraient rapidement revenir. Le plus important pour l’instant est de ne pas agir dans la précipitation : contrôle ta position, n’essaie pas d’acheter le creux trop vite, attends des signaux de stabilisation de la liquidité avant d’agir.

Penses-tu qu’il s’agit d’un simple ajustement technique à court terme, ou du signe avant-coureur d’un changement de cycle majeur ?