Les données PPI déclenchent des attentes de baisse des taux ! La probabilité d'une action de la Réserve fédérale en décembre atteint 85 %.

La Réserve fédérale (FED) 12 décembre baisse des taux d'intérêt a désormais atteint 84,7 %. Ce changement soudain s'est produit après la publication des données PPI de base de septembre aux États-Unis, qui ont enregistré une hausse de 2,6 % en glissement annuel, inférieure à l'attente de 2,7 %.

En parallèle, les ventes au détail de septembre n'ont augmenté que de 0,2 % par rapport au mois précédent, bien en dessous de la valeur précédente de 0,6 % et des prévisions de 0,4 %, ce qui indique que la dynamique de croissance de l'économie américaine est en train de s'affaiblir.

La faiblesse de ces indicateurs économiques clés, associée aux récents propos accommodants des fonctionnaires de La Réserve fédérale (FED), a contribué à façonner les fortes attentes du marché concernant l'imminente période de baisse des taux d'intérêt de la FED.

01 Données économiques faibles

Les dernières données économiques américaines fournissent des raisons suffisantes à La Réserve fédérale (FED) pour abaisser les taux d'intérêt.

Les données publiées mardi par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis montrent que l'IPP de septembre a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent, bien que cela soit conforme aux attentes, l'IPP de base (hors alimentation et énergie) n'a augmenté que de 0,1 % par rapport au mois précédent, en dessous des attentes de 0,2 %.

Cette donnée représente la plus faible hausse annuelle du PPI de base depuis juillet 2024.

Omair Sharif, responsable de l'agence de prévisions d'inflation Inflation Insights, prévoit que l'augmentation mensuelle de septembre de l'IPC de base (l'indicateur d'inflation préféré de La Réserve fédérale (FED)) sera de 0,2 %.

Le taux de croissance par rapport à l'année précédente va passer de 2,9 % en août à 2,8 %, se rapprochant de l'objectif d'inflation de 2 % de La Réserve fédérale (FED).

D'autre part, les données de vente au détail montrent également des signes de fatigue. En septembre, les ventes au détail n'ont augmenté que de 0,2 % par rapport au mois précédent, bien en dessous des 0,6 % d'août.

L'économiste Mike Reid de la Banque royale du Canada a souligné que les ventes du “groupe de contrôle” (excluant les automobiles, les matériaux de construction, l'essence et les services alimentaires) ont diminué de 0,1 % par rapport au mois précédent, ce qui indique que les consommateurs à revenu moyen et faible pourraient “commencer à ressentir la pression”.

02 La Réserve fédérale (FED)官员鸽声嘹亮

Récemment, plusieurs responsables de la Réserve fédérale (FED) ont exprimé des opinions accommodantes, renforçant ainsi les attentes du marché concernant une baisse des taux en décembre.

La gouverneure de la Réserve fédérale (FED) Milani a déclaré sans ambages lors de ses récentes déclarations : “L'économie américaine a besoin d'une forte baisse des taux d'intérêt, la politique monétaire entrave le développement économique.”

Milan estime qu'il n'y a pas de problème d'inflation aux États-Unis et avertit : “Si nous ne continuons pas à réduire les taux d'intérêt et que nous ne le faisons pas à un rythme raisonnable, le taux de chômage continuera d'augmenter.”

La présidente de la Réserve fédérale de San Francisco, Daly, a également exprimé son soutien à une baisse des taux d'intérêt en décembre. Elle estime que la probabilité d'une détérioration soudaine du marché de l'emploi est plus grande que celle d'une nouvelle flambée de l'inflation, et qu'il est plus difficile d'y faire face.

Le point de vue de Daly mérite d'être pris en compte, car elle exprime rarement une position différente de celle du président de la Réserve fédérale (FED), Jerome Powell.

Il est également remarquable que Christopher Waller, membre du Conseil de la Réserve fédérale et candidat populaire à la présidence de la prochaine Réserve fédérale, ait déclaré qu'il est en faveur d'une baisse des taux d'intérêt en décembre.

Les commentaires de ces responsables indiquent clairement que le soutien à une baisse des taux au sein de La Réserve fédérale (FED) est en train de se rassembler.

03 Les attentes du marché se réchauffent considérablement

Avec le ralentissement des données économiques et les commentaires dovish des responsables de La Réserve fédérale (FED), les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt ont connu un changement dramatique.

Selon les dernières données de l'outil “La Réserve fédérale (FED)” de CME, la probabilité d'une baisse de 25 points de base des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en décembre est passée à 84,7 %, tandis que la probabilité de maintenir les taux d'intérêt inchangés n'est que de 15,3 %.

Cette probabilité a considérablement augmenté par rapport à 44 % il y a une semaine, indiquant un changement significatif dans le sentiment du marché.

L'économiste en chef de Goldman Sachs, Jan Hatzius, a déclaré : “Étant donné que le prochain rapport sur l'emploi doit être publié le 16 décembre et que les données de l'IPC doivent être publiées le 18 décembre, il n'y a pratiquement aucun obstacle dans le calendrier actuel à une baisse des taux d'intérêt le 10 décembre.”

Anwiti Bahuguna, Chief Investment Officer of Northern Trust Asset Management, estime qu'en raison de l'impact de la fermeture du gouvernement américain, plusieurs données économiques sont publiées avec retard, ce qui signifie que La Réserve fédérale (FED) pourrait procéder à une “baisse préventive des taux” le mois prochain.

04 Impact du marché des attentes de baisse des taux d'intérêt

Les attentes de baisse des taux de La Réserve fédérale (FED) s'échauffent et ont déjà provoqué des réactions en chaîne dans les prix des actifs mondiaux.

Les principaux indices boursiers américains ont connu un rebond en V. Au 25 novembre, le Dow Jones a augmenté de 1,43 %, l'indice S&P 500 a augmenté de 0,91 % et le NASDAQ a augmenté de 0,67 %.

Les trois principaux indices boursiers européens ont également enregistré une hausse ce jour-là.

Le marché des cryptomonnaies présente également une tendance à la hausse.

Selon les données de marché de CoinMarketCap, le 26 novembre, plusieurs prix de jetons ont atteint des sommets récents.

MON (Monad) a enregistré une hausse de 44,78 % aujourd'hui, IP (Story) a augmenté de 22,72 %, et SPX (SPX6900) a augmenté de 13,36 %.

Cette hausse est principalement concentrée sur les nouvelles chaînes publiques émergentes et les projets d'infrastructure, reflétant l'attention du marché pour l'innovation technologique.

Le marché de l'or est également affecté, avec une hausse des attentes de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale (FED), le marché des métaux précieux, tant national qu'international, affiche une tendance à la hausse.

05 Les divergences et les défis au sein de La Réserve fédérale (FED)

Bien que le marché ait de fortes attentes concernant une baisse des taux d'intérêt, il existe encore des divergences claires au sein de La Réserve fédérale (FED).

La Réserve fédérale (FED) 10 octobre FOMC procès-verbal montre que les décideurs avaient de graves divergences lors de la baisse des taux le mois dernier.

Le président de la Réserve fédérale de Cleveland, M. Harker, s'oppose clairement à la poursuite des baisses de taux d'intérêt, soulignant que l'inflation élevée n'est toujours pas maîtrisée et plaidant pour le maintien d'une politique monétaire plus restrictive.

Le président de la Réserve fédérale de Chicago, Goolsbee, a également déclaré qu'il se sentait “inquiet” à l'idée d'une nouvelle baisse des taux en décembre, soulignant que la baisse de l'inflation semble avoir stagné, voire montré des signes de rebond.

Ces divergences rendent le résultat de la réunion de politique monétaire de décembre encore incertain.

CITIC Securities estime que, bien que le nombre d'emplois non agricoles aux États-Unis ait augmenté de 119 000 en septembre, dépassant les 51 000 attendus.

Mais il convient de noter que les mois d'août et de juillet ont été révisés à la baisse de 33 000 personnes au total, et que le taux de chômage et le nombre de chômeurs de longue durée ont augmenté.

Jerry Chen, analyst senior chez GAIN Capital, pense également que la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt par La Réserve fédérale (FED) en décembre est assez élevée.

La raison en est que les données sur l'emploi non agricole et l'IPC de septembre aux États-Unis ne seront pas publiées, et que les données de novembre seront reportées à la mi-décembre.

Cela signifie que La Réserve fédérale (FED) n'obtiendra pas les dernières données sur l'emploi et l'inflation avant la décision sur les taux d'intérêt de décembre.

06 Stratégies d'investissement et perspectives de marché

À un moment clé du tournant de la politique de La Réserve fédérale (FED), les investisseurs doivent surveiller de près les dynamiques du marché et ajuster leurs stratégies en conséquence.

La politique de la Réserve fédérale (FED) s'oriente vers un changement inévitable, mais le chemin reste incertain. Le membre du Conseil de la Réserve fédérale (FED), Waller, a déclaré qu'une fois que de nombreuses données économiques seront reçues en janvier prochain, la Réserve fédérale (FED) pourra probablement adopter une approche de “décisions par réunions successives”.

Pour les investisseurs en cryptomonnaies, l'analyste des métaux précieux de Huishang Futures, Shanshan, a suggéré : “Actuellement, les attentes concernant la politique de La Réserve fédérale (FED) restent un facteur clé influençant l'évolution des prix des métaux précieux.” Ce point de vue s'applique également au marché des cryptomonnaies.

Le directeur des métaux précieux de la recherche de Huada Futures, Zhan Dapeng, estime que le marché présente de grandes divergences concernant l'évolution du secteur des métaux précieux.

Il a souligné : « La baisse des taux d'intérêt passifs de La Réserve fédérale (FED) n'est pas durable, même si elle abaisse les taux en décembre, cela ralentira le rythme des baisses de taux au premier trimestre de l'année prochaine. »

À moyen et long terme, les achats d'or par les banques centrales mondiales restent soutenus, la Banque populaire de Chine ayant augmenté ses réserves d'or pendant 12 mois consécutifs.

L'accumulation de l'inflation monétaire mondiale et de la tendance à la dé-dollarisation continuera de soutenir la hausse du niveau des prix de l'or.

Zhang Dapeng suggère que, dans la mesure où le marché n'a pas encore digéré les facteurs négatifs potentiels et que la tendance est incertaine, les traders devraient adopter une position d'attente ou acheter à bas prix d'un point de vue d'allocation d'actifs.

Perspectives d'avenir

Le marché se concentre maintenant sur la réunion de politique monétaire de La Réserve fédérale (FED) qui se tiendra du 9 au 10 décembre. Le président de la FED, Jerome Powell, jouera un rôle clé dans la résolution des divergences internes.

Quelle que soit l'issue de la réunion, la politique monétaire américaine est à un tournant crucial, et ce changement aura un impact profond sur la configuration des actifs mondiaux.

Pour les investisseurs ordinaires, il est plus important que jamais de diversifier ses investissements et de contrôler strictement les risques dans un environnement d'incertitude croissante.