#数字资产市场观察 Le marché américain des stablecoins est-il sur le point de changer radicalement ? La loi GENIUS est officiellement entrée en vigueur, et cette fois, ce n’est pas que du bruit — les régulateurs passent vraiment à l’action.

Commençons par le contexte. Les stablecoins, c’est à la fois le « stabilisateur » du marché crypto et un « amplificateur » de risques. Manque de transparence sur les réserves d’actifs, absence d’audits des émetteurs… les scandales passés n’ont pas manqué ! Désormais, la loi GENIUS trace une ligne rouge sur la qualité des actifs de support et les standards d’audit, apportant ainsi un frein au marché. Le député Bryan Steil presse les régulateurs de rendre leur copie à temps, avec une raison claire : les stablecoins vont trop vite, et si les règles ne suivent pas, ce seront les petits investisseurs qui trinqueront.

La FDIC a présenté un projet, la NCUA prépare son tout premier règlement — l’efficacité est à saluer. Mais la députée démocrate Maxine Waters a jeté un froid : elle s’inquiète des conflits d’intérêts liés à l’implication de Trump dans des projets crypto. Point sensible : si la politique de régulation est dictée par les intérêts de certains, le cadre de conformité aura-t-il encore de la crédibilité ?

Honnêtement, la loi en elle-même est une bonne chose. Elle peut instaurer l’ordre sur le marché américain des stablecoins et même influencer la conformité crypto à l’échelle mondiale. Mais le vrai test reste à venir : les règles seront-elles appliquées avec rigueur ? Les jeux d’intérêts vont-ils déformer la politique ? Il faudra du temps et de la fermeté pour répondre à toutes ces questions.

Le marché observe, les investisseurs observent aussi. Le mot « stable » des stablecoins, cette fois, sera-t-il vraiment tenu ?