En décembre 2025, un chiffre s’est définitivement imposé : la dette publique américaine en circulation a officiellement franchi le cap des 30 200 milliards de dollars. En sept ans, elle a plus que doublé.

Plus impressionnant encore, en tenant compte des jeux d’écritures internes entre administrations, la "dette nationale totale" a déjà grimpé à 38 400 milliards, à un pas seulement du plafond légal fixé à 41 100 milliards.

Mais le véritable problème n’est pas ce chiffre astronomique en lui-même — c’est le fait que ses fondations se sont effondrées.

L’ère des taux bas, qui a duré des décennies, est bel et bien révolue. Rien que pour payer les intérêts, il faut désormais débourser 1 200 milliards de dollars chaque année. Cette somme s’apparente à un iceberg qui grossit tout seul, et dont la partie immergée est en train de remodeler en silence l’économie américaine et, au-delà, l’économie mondiale tout entière.

Qu’est-ce que cela signifie ? Les règles du jeu ont changé. Le cœur du problème budgétaire des États-Unis n’est plus la question du "stock de dette" — combien doit-on au total — mais celle du "flux d’intérêts à payer chaque année" : une crise de flux.

**La perte de contrôle de la dette : bien plus qu’un simple jeu de chiffres**

Le seuil des 30 000 milliards était attendu, mais il donne tout de même le vertige. En observant sa structure de plus près, on se rend compte que la dérive était inévitable.

Commençons par la vitesse. La dette accumulée ces sept dernières années équivaut quasiment à celle des décennies précédentes réunies. De 2018 à aujourd’hui, elle a plus que doublé. Cette courbe de croissance est terrifiante, largement au-dessus du rythme des cycles économiques normaux.

Regardons ensuite le "double effet de levier". Tout le monde se focalise sur les 30 200 milliards de dette en circulation, mais il ne faut pas oublier les plus de 8 000 milliards de dettes contractées entre agences gouvernementales. Au total, les 38 400 milliards de "dette nationale totale" représentent la véritable charge.