L'AUD sous pression face aux signaux de hausse des taux, tandis que les attentes d'inflation augmentent

• Le dollar australien enregistre une faiblesse prolongée face au dollar américain, bien que les récents changements de sentiment inflationniste pourraient remodeler le positionnement du marché. - Les attentes d’inflation des consommateurs en Australie ont grimpé à 4,7 % en décembre, contre 4,5 %, signalant des pressions persistantes sur les coûts. - Le dollar américain se renforce alors que les attentes d’une baisse de taux de la Fed s’estompent, laissant la paire AUD/USD vulnérable à des seuils techniques critiques.

Le dollar australien a connu sa sixième journée consécutive de pertes face au dollar américain jeudi, mais les signaux émergents issus des données d’inflation et des changements sur le marché du travail suggèrent un tableau plus nuancé à venir. Les participants au marché parient de plus en plus sur un resserrement monétaire de la part de la Reserve Bank of Australia (RBA) dès février, avec des contrats de swap intégrant désormais une probabilité de 28 % d’action durant ce seul mois.

Les attentes d’inflation signalent une opportunité hawkish pour la RBA

Les chiffres récents du sentiment des consommateurs ont dressé un contexte convaincant pour un resserrement de la banque centrale. Les attentes d’inflation des consommateurs en Australie ont augmenté à 4,7 % en décembre, contre un récent creux de 4,5 % en novembre, renforçant l’inquiétude des ménages quant à l’érosion du pouvoir d’achat. Cette hausse fournit des arguments pour la position hawkish de la RBA, avec les principales banques australiennes anticipant désormais une hausse des taux plus tôt.

Le taux de chômage en Australie est également devenu une variable critique dans cette équation. Alors que le taux de chômage s’est stabilisé à 4,3 % en novembre — en dessous des attentes consensuelles de 4,4 % — les données sur l’emploi ont révélé une contraction plus marquée avec un recul de -21,3K en novembre par rapport à la lecture révisée de +41,1K en octobre. Ce refroidissement du marché du travail, associé à des attentes d’inflation tenaces, crée un paradoxe : une activité en baisse couplée à des pressions sur les prix typiques des économies à capacité limitée.

Des banques telles que Commonwealth Bank et National Australia Bank ont désormais rapproché leurs prévisions, anticipant une action de la RBA bien avant le milieu d’année. Les marchés de swaps intègrent une probabilité de près de 41 % pour une décision en mars, avec une anticipation d’un resserrement complet d’ici la fin de l’année.

Le dollar américain progresse alors que les paris sur une baisse de la Fed s’effondrent

L’indice du dollar américain (DXY) continue de se maintenir autour de 98,40 alors que les attentes d’une baisse de taux de la Fed s’évaporent. Le rapport sur l’emploi aux États-Unis a été mitigé — les emplois de novembre ont augmenté de seulement 64K par rapport aux prévisions, tandis que les demandes d’allocation chômage ont augmenté à 4,6 %, le plus haut depuis 2021. Pourtant, les responsables de la Fed restent divisés sur la question de savoir si un nouvel assouplissement est pertinent en 2026.

Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a explicitement mis en garde contre des hypothèses prématurées de réduction des taux, notant que plusieurs enquêtes indiquent des coûts d’entrée élevés et une défense des marges au niveau des entreprises via le pouvoir de fixation des prix. L’outil CME FedWatch montre désormais une probabilité de 74,4 % d’un maintien des taux lors de la réunion de politique de janvier, contre 70 % la semaine précédente.

Par ailleurs, la dynamique économique chinoise a encore fléchi. La croissance des ventes au détail s’est effondrée à seulement 1,3 % en glissement annuel en novembre, contre 2,9 % anticipé, tandis que l’investissement en actifs fixes a diminué de 2,6 % depuis le début de l’année, manquant l’estimation de -2,3 %. Ces chiffres ont assombri les espoirs de reflation en Asie-Pacifique, apportant un soutien supplémentaire au dollar américain.

Les points de Réduire technique pointent vers la zone 0,6500

La paire AUD/USD est tombée en dessous du niveau de support de confluence à 0,6600, rompant son canal ascendant sur le graphique journalier. La moyenne mobile exponentielle (EMA) de neuf jours, résistante, se situe à 0,6619, tandis que la faiblesse pourrait s’accélérer vers la marque psychologique de 0,6500 avant de potentiellement tester le plancher de six mois d’août 2024 à 0,6414.

Une reprise à la hausse nécessiterait de franchir l’EMA et de réaffirmer le cadre du canal ascendant. Une rupture soutenue au-dessus de 0,6685 (plus haut sur trois mois) pourrait viser 0,6707 et éventuellement la limite supérieure du canal proche de 0,6760. La paire se négocie actuellement avec une tendance baissière intacte.

Dynamique cross-devises : l’AUD le plus faible face au JPY

La dynamique de l’Australian Dollar s’est dégradée de manière générale sur les principales paires. Contre le yen japonais, l’AUD a chuté de 0,27 %, la plus forte baisse parmi les principales devises. La faiblesse relative face à la livre sterling (-0,16%), à l’euro (-0,10%), et au dollar américain (-0,19%) souligne la faiblesse généralisée de l’AUD malgré le soutien des attentes d’inflation.

La cartographie de la chaleur des devises montre l’AUD comme le principal sous-performeur de la session, avec une dynamique de corrélation négative dominant alors que le sentiment de risque diminue et que les flux vers les valeurs refuges s’accélèrent.