Une ligne de défense clé du système financier traditionnel vient d’être brisée.

JPMorgan Chase a officiellement annoncé l’intégration d’Ethereum dans le cadre des garanties admissibles — à quel point ce signal est-il important ? Regardez ce que font les Européens pour le comprendre. Les géants de la banque européenne ont déjà transféré 12,5 billions de dollars de leurs activités principales sur le réseau Ethereum. La dernière réserve du secteur bancaire américain s’est également dissipée, que cela signifie-t-il ?

**Trois dimensions de changement se produisent simultanément**

Tout d’abord, la transformation de l’identité. Ethereum a complètement quitté l’étiquette de "nouvel actif", il est désormais considéré comme une "garantie financière admissible" — cela est reconnu par les meilleurs systèmes de gestion des risques mondiaux. La portée de cette reconnaissance est immense, comme le montre le changement d’attitude du secteur bancaire américain.

Ensuite, la mise à niveau de l’infrastructure. Le réseau Ethereum n’est plus simplement un écosystème de blockchain publique, il évolue progressivement pour devenir une couche de règlement reliant la finance traditionnelle et l’écosystème cryptographique. Imaginez, un flux de capitaux de plusieurs billions de dollars nécessite un canal, et ce canal ressemble de plus en plus à Ethereum.

Le point le plus critique est la réorganisation de la logique d’évaluation. La valeur d’Ethereum n’est plus uniquement soutenue par une seule dimension — auparavant, cela dépendait principalement de la demande d’utilisation au sein de l’écosystème. Désormais, trois nouvelles dimensions s’ajoutent : la demande institutionnelle de garanties, la demande de règlement réseau, et la demande d’actifs générant des revenus. C’est un tout autre cadre d’évaluation.

**Les flux de capitaux se déploieront par étapes**

À court terme, cette identité de garantie admissible va libérer une demande de prêt institutionnel de plusieurs centaines de milliards de dollars. Les institutions financières traditionnelles qui cherchent à se financer auront désormais une nouvelle option de garantie.

À moyen terme, le bilan des institutions financières traditionnelles connaîtra une augmentation systémique de leur allocation en actifs cryptographiques. Il ne s’agit pas d’un simple test, mais d’un ajustement structurel.

La logique à long terme est encore plus profonde — Ethereum pourrait évoluer pour devenir un élément clé dans un système de stratification de la liquidité mondiale. La signification de cette position est, dans une certaine mesure, comparable au moment où le dollar a quitté l’étalon-or.

**Une réorganisation invisible du pouvoir**

L’essence de cette transformation ne se limite pas à une simple adoption technologique. Lorsqu’il accepte ETH comme garantie, JPMorgan participe en réalité à une réorganisation fondamentale du patrimoine financier. Deux trajectoires se déroulent simultanément — l’une est une évolution technologique visible, l’autre une réorganisation invisible des structures de pouvoir financier. L’annonce d’aujourd’hui est le point de convergence de ces deux trajectoires.

Les acteurs du marché doivent également repenser : comment la prime de garantie sera-t-elle réévaluée pour ces actifs ? Comment la transmission de liquidité entre la finance traditionnelle et le marché cryptographique fonctionnera-t-elle ? Le cadre réglementaire pourra-t-il suivre le rythme de cette révolution silencieuse ? Ce sont autant de questions auxquelles il faudra répondre prochainement.