Les dernières données économiques américaines viennent de sortir, et en apparence, tout semble positif — le taux de croissance du PIB au troisième trimestre 2025 en glissement trimestriel a atteint 4,3 %, bien au-delà des 3,8 % du trimestre précédent, dépassant même les prévisions du marché. Mais après la publication de ces chiffres impressionnants, cela a plutôt suscité des doutes et des divergences d’opinion sur le marché, car les économistes, face aux mêmes chiffres, en tirent des conclusions totalement différentes.

C’est là tout le problème : un seul chiffre, pourquoi peut-il donner lieu à autant d’interprétations différentes ?

**La prospérité apparente est-elle réelle ?**

Un taux de croissance de 4,3 % est effectivement remarquable. La consommation est forte, notamment grâce à une consommation de services qui représente la majorité. Les dépenses de consommation ont augmenté de 3,5 % en glissement trimestriel, contribuant directement à une croissance du PIB de 2,39 points de pourcentage. De plus, le commerce extérieur a également aidé, avec une contribution de 1,59 point, principalement en raison du ralentissement des importations. Tout cela donne l’impression que l’économie se redresse globalement.

Mais voilà le problème — ces croissances peuvent-elles vraiment perdurer ?

**Où se trouve la véritable inquiétude**

En creusant un peu plus dans les données, on découvre que les piliers du rebond sont en réalité instables. La reprise de la consommation ressemble davantage à une correction qu’à une nouvelle impulsion. L’amélioration du commerce extérieur provient principalement du ralentissement des importations, ce qui ressemble plus à un refroidissement global de l’activité économique qu’à une véritable augmentation des exportations.

Ce qui mérite le plus d’attention, c’est l’attitude des entreprises en matière d’investissement. Les données montrent clairement que la confiance des entreprises dans l’avenir n’est pas solide, et que leur volonté d’investir diminue nettement. La faiblesse des investissements en actifs fixes indique que la croissance pourrait manquer de ressorts pour durer.

C’est pourquoi, même si les chiffres sont forts, le marché ne s’emballe pas — les investisseurs savent qu’il ne suffit pas de regarder les chiffres en surface. Le véritable pouls de l’économie nécessite une lecture plus approfondie. Et c’est précisément là que la technologie des oracles, à l’ère du Web3, peut jouer un rôle : en agrégeant des signaux de données multidimensionnels, en filtrant le bruit, pour aider les acteurs du marché à percevoir la véritable tendance économique.