Tous les ICO ne rencontrent pas des difficultés en raison de problèmes de valorisation, de mauvais timing ou de tokenomics défectueux. C'est l'explication de surface sur laquelle la plupart des gens s'appuient.

Regardez d'autres projets — certains ont réussi à trouver des acheteurs même dans des conditions de marché similaires. Prenez ZKpass par exemple ; il a navigué dans le même paysage différemment.

Le vrai problème ? La saturation de la plateforme parmi les utilisateurs principaux. Les membres de la communauté les plus engagés étaient déjà trop sollicités, détenant trop de tokens, farmant sur trop de protocoles. Ils avaient atteint leur capacité.

Lorsque vos utilisateurs les plus actifs ne peuvent pas absorber de nouvelles allocations, il devient presque impossible de créer une dynamique. Ce ne sont pas des détenteurs passifs ; ce sont eux qui stimulent l'adoption, fournissent de la liquidité et créent de la visibilité. Une fois qu'ils sont à saturation, il devient exponentiellement plus difficile de faire connaître le projet à de nouveaux capitaux.

Ce n'est pas tant une question des fondamentaux du projet, mais plutôt de la bande passante actuelle des utilisateurs de l'écosystème.