En tant que vendeur d'options, l'essence même consiste à profiter de la différence de volatilité du marché. Ce modèle peut sembler simple, mais la logique derrière mérite une analyse approfondie.

Commençons par les données : l'histoire de la finance traditionnelle nous indique qu'environ 80 % des contrats d'options arrivent à expiration sans valeur d'exercice. Qu'est-ce que cela signifie ? En tant que vendeur, vous avez intrinsèquement une probabilité plus élevée de gagner. La prime que vous percevez, c'est comme une prime d'assurance — bien que vous puissiez parfois devoir payer une grosse somme, la majorité du temps, cela constitue un revenu stable.

Mais comment appliquer cette logique au marché des cryptomonnaies, ce monstre de la volatilité ? Voici quelques stratégies pratiques.

**Vendre des options de vente (put)** est la méthode la plus directe. Si vous êtes optimiste sur la tendance du Bitcoin, vous vendez une option de vente et percevez la prime. Si le prix ne chute pas en dessous de votre prix d'exercice, à l'échéance, cette somme est pour vous. Quel est le risque ? Si le prix chute brutalement, vous devrez faire face à l'exercice par l'acheteur, et potentiellement acheter à un prix élevé.

**Stratégie de spread vertical** joue avec l'effet de levier. Par exemple, vendre une option de vente tout en achetant une option de vente à un prix d'exercice inférieur. Cela limite votre perte maximale, mais réduit aussi la prime que vous pouvez percevoir. Cela ressemble à une réduction de coût, mais en réalité, c'est un équilibre entre efficacité de la marge et capacité de gestion du risque.

**Spread de ratio** est une stratégie avancée. Vendre plusieurs options de vente à un prix d'exercice élevé tout en achetant une option de vente à un prix d'exercice plus bas pour couvrir. Cela peut sembler complexe, mais l'avantage est que — vous pouvez utiliser moins de marge pour générer un rendement plus important. Le prix à payer : si le marché s'effondre vraiment, la vitesse de la perte peut devenir rapide.

L'essentiel est de comprendre le taux de réussite, l'efficacité de l'utilisation de la marge, et le point critique de liquidation en cas de mouvement extrême. La volatilité du marché crypto est bien plus sauvage que celle des marchés traditionnels, donc la gestion des risques est encore plus cruciale.

En résumé, passer du rôle de joueur à celui de bookmaker, c'est utiliser une approche systématique pour percevoir ce loyer stable. Vous ne pariez pas sur la direction, mais vous exploitez la différence de volatilité elle-même. Tant que vous maîtrisez la gestion des positions et avez un plan de gestion des risques, même si le prix du Bitcoin s'envole ou s'effondre, vos pertes peuvent être contenues dans une fourchette acceptable.