#机构投资者动向 En voyant les données de financement de cette semaine, j'ai eu l'impression de voir l'ombre de la bulle de 2017. C'était la même scène — le marché en correction, mais les institutions enfonçaient encore plus. La seule différence, c'est qu'à l'époque, nous nous réjouissions de "l'entrée des institutions", alors que maintenant cela est devenu la norme.

Plus de 25 milliards de dollars de financement cette année, ce chiffre mérite une réflexion approfondie. Pantera, Coinbase Ventures, DCG, ces visages familiers continuent de miser, ce qui montre que leur confiance dans la logique à long terme n'a pas changé. La fusion inter-chaînes de LI.FI, l'infrastructure RWA de Real Finance, la stratégie de TenX pour le staking institutionnel — ces orientations de financement reflètent une industrie qui évolue vers "l'institutionnalisation", loin de la croissance sauvage alimentée par la spéculation d'autrefois.

Ce qui est le plus intéressant, c'est le signal de Saylor. Je connais le rythme de ses opérations en Bitcoin, j'ai vu plusieurs cycles. À chaque fois qu'apparaît ce genre d'"orange point" d'information, il y a toujours une annonce concrète d'augmentation de position derrière. Oser faire cela à un moment où la capitalisation totale a chuté de 1 000 milliards de dollars montre que leur jugement sur la direction est toujours aussi ferme.

En regardant ce moment précis — fin d'année, volatilité, accumulation par les institutions — ce scénario, nous l'avons déjà joué en 2019 et en 2023. L'histoire ne se répète pas exactement, mais elle suit toujours un rythme similaire. La clé, c'est de rester lucide quand les autres ont peur.