#加密市场行情走势 Après avoir lu l’histoire de Keegan, ma plus grande impression est que : voilà à quoi ressemble vraiment un marché baissier. Ce n’est pas une explosion soudaine, mais plutôt la perte progressive de confiance, de fonds, jusqu’à ce que même payer les salaires devienne un problème.

Voici quelques points clés que je vous partage, issus des pièges que j’ai rencontrés à plusieurs reprises au fil des années :

**Premier, ne pas se laisser aveugler par les moments de gloire du marché haussier.** Conférence avec plus de 200 participants, streaming en direct avec des dizaines de milliers de spectateurs, soutien d’un écosystème — tout cela semble aller vers le haut, mais derrière, la ligne de business qui génère de l’argent est en train de saigner, ce qui est déjà un signal très clair. La plupart des projets meurent ainsi : en apparence flamboyants, mais leurs comptes sont à sec.

**Deuxièmement, la difficulté de financement est souvent gravement sous-estimée par les entrepreneurs.** Ils essuient des refus à répétition, et la raison donnée par les investisseurs est toujours la même — "je n’ose pas investir". C’est la vérité. Peu importe la force de l’équipe ou l’excellence du produit, sans argent, il n’y a pas de temps pour attendre une reprise du marché. La situation de Loois à l’époque est très typique : compréhension insuffisante du secteur DEX, données utilisateur peu impressionnantes, notoriété de l’équipe insuffisante, et n’importe laquelle de ces trois raisons peut être fatale en période de marché baissier.

**Troisièmement, combien d’équipes parviendront vraiment à tenir le coup ?** De la pénurie de fonds → retards de salaires → membres qui mettent à jour leur CV → baisse du moral — c’est une spirale mortelle classique. Ne vous faites pas d’illusions en pensant qu’un "serrer les dents" peut changer quelque chose. Quand la trésorerie est à zéro, toute parole grandiloquente ne sert à rien.

Donc, même si le marché remonte maintenant, je ne me laisserai pas tromper. Je regarde toujours trois choses en premier : y a-t-il un flux de trésorerie réel, combien d’armement reste au fondateur, et si le plan de financement est crédible. Ce sont ces éléments qui détermineront si un projet peut survivre au prochain marché baissier. L’histoire de Loois illustre bien cela — même la meilleure technologie ou la meilleure équipe peuvent mourir à cause d’un problème de liquidité. C’est la dure réalité du Web3.