#数字资产投资产品 En voyant l’afflux net de 864 millions de dollars en produits d’actifs numériques cette semaine, je dois dire la vérité – ne vous laissez pas tromper par ce chiffre. Trois semaines consécutives d’entrées modérées semblent effectivement bonnes, mais les détails sont là où se trouve le piège.

Les États-Unis représentent 796 millions, et l’Allemagne et le Canada font leur retour, ce qui constitue un signal de risque en soi. Le Bitcoin a attiré 522 millions d’entrées, ce qui semble beaucoup, mais comparé à 41 milliards sur la même période en 2024, il n’est que de 27,7 milliards cette année – c’est une contraction significative, pas une reprise. Les produits qui vendaient à découvert le Bitcoin sont sortis pendant deux semaines consécutives, et il semble que les baissiers aient jeté l’éponge, mais n’oubliez pas que ce ne sont que des données institutionnelles, et que les investisseurs particuliers continuent d’être coupés.

Les entrées d’Ethereum au cours de l’année ont été de 13,3 milliards, soit une augmentation de 148 % par rapport à l’année dernière, ce qui paraît magnifique au premier abord, mais demandez-vous : plus d’entrées signifient-elles que le projet est sain ? Solana n’est que 3,5 milliards cette année mais a été décuplée, que signifie généralement ce taux de croissance centenaire ? C’est juste un rebond sur base faible, pas une percée.

Ce qui m’a le plus alerté, c’est la sortie de 14,1 millions d’Hyperliquid – le retrait des fonds de niveau protocole est souvent un avertissement précoce. Beaucoup de gens ne regardent que les incréments, moi je regarde quels objets commencent à perdre du sang. Les données sur les flux de capitaux ressemblent à une ligne K, la tendance est plus importante qu’un point unique, et le point d’inflexion devrait être davantage observé.

Si vous vivez longtemps dans ce marché, vous savez que lorsqu’il y a le plus grand afflux de capitaux, c’est souvent le moment d’être prudent.