2025.12.28日报

Le marché du week-end voit une baisse supplémentaire de la liquidité, le taux de rotation diminue également, et le BTC a tenté à plusieurs reprises de dépasser les 90 000 dollars, mais a été repoussé.

La semaine prochaine, il n’y aura pas de données macroéconomiques majeures, sauf le mercredi avec le procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale.

Selon les prévisions de la Chicago Mercantile Exchange, tout le monde pense généralement que la Fed en 2026 baissera ses taux deux fois, en mars et en juillet, puis le taux de référence restera autour de 3%.

Le rapport de la gestion de patrimoine de la Royal Bank of Canada (RBC) indique que 3% correspond exactement au niveau actuel du taux neutre aux États-Unis.

Cela signifie qu’à la fin de 2026, la politique de resserrement de la Fed sera complètement terminée.

Cependant, pour juger de la politique de taux d’intérêt, il ne faut pas se concentrer uniquement sur le nombre de baisses.

Ce qui est plus crucial, c’est ce qu’il reste dans l’arsenal de la Fed.

Un, c’est la baisse des taux. Un taux de 3% n’est pas une limite inférieure ; si l’économie a besoin de stimulation, la Fed peut continuer à baisser les taux à tout moment.

L’autre, c’est la nouvelle politique d’assouplissement quantitatif. La Fed a lancé le « plan de gestion des réserves », qui consiste à injecter des fonds ciblés sur le marché, avec une dernière échelle mensuelle de 40 milliards de dollars.

Ainsi, nous pouvons voir que la Fed dispose encore de beaucoup d’armes, elle reste calme et confiante. C’est un environnement de politique favorable pour le marché boursier américain.

Si la Fed devient pressée, cela indique une situation d’urgence, et la tranquillité peut en réalité renforcer l’effet dissuasif.

Une Fed qui retient ses coups peut maintenir plus longtemps une anticipation d’assouplissement, ce qui soutient réellement le marché.

La hausse du taux de chômage aux États-Unis influencera-t-elle la baisse des taux de la Fed ?

Le président de la Fed, Powell, a plusieurs fois laissé entendre que l’actuelle politique se concentre sur « la préservation de l’emploi », même au prix de sacrifier une partie de l’inflation.

Ainsi, les changements sur le marché du travail ont un impact considérable.

Le taux de chômage actuel est de 4,6 %, un sommet en quatre ans. Mais en regardant de plus près, ce n’est pas dû à de grands licenciements.

Le taux de licenciement aux États-Unis (1,2 %) reste à un niveau historiquement bas. La hausse du chômage est plus probablement due à une augmentation du nombre de personnes à la recherche d’un emploi (augmentation de l’offre de main-d'œuvre).

De plus, avec le durcissement de la politique d’immigration par Trump, le nombre de nouvelles forces de travail devrait diminuer à l’avenir.

Donc, cette hausse du chômage est difficile à maintenir sur le long terme. Actuellement, le marché du travail américain est : les entreprises n’embauchent pas, mais ne licencient pas non plus, elles restent en mode d’observation.

Avec la priorité de la Fed sur « la préservation de l’emploi », le risque d’emploi en 2026 n’est pas si élevé, donc l’impact est limité.

Avec la garantie de la Fed, il est difficile que le marché boursier s’effondre.

Dans le monde de la finance, il existe un terme appelé « options de vente de la Fed » : cela signifie que tout le monde croit que tant que le marché boursier chute suffisamment, la Fed interviendra pour sauver le marché.

Car la Fed n’a pas d’autre choix, l’économie financière et réelle étant trop étroitement liée.

Si le marché chute de 50 %, ce n’est pas seulement une perte pour les investisseurs, cela entraînera aussi la réduction des pensions, la perte de confiance des consommateurs, l’interruption du financement des entreprises, et provoquera un chômage massif.

Ce coût est insupportable pour n’importe quel gouvernement.

Surtout en 2026, année particulière, avec un changement de président de la Fed en mai, et les élections présidentielles de mi-mandat de Trump en fin d’année.

Dans cette logique politique, rien ne peut mieux faire valoir la performance que la prospérité du marché.

Ainsi, cette garantie implicite donne confiance au marché. Elle dit à tous les investisseurs : vous pouvez acheter en toute confiance, car l’espace de baisse est déjà bloqué par la politique.

Si le marché subit vraiment un grand recul, ce n’est pas un signal de crash, mais le signe d’un déversement massif de liquidités par la Fed, une dernière opportunité pour monter à bord.