Source : CoinTribune Titre Original : Derivatives Drop Triggers Caution Among Bitcoin Investors Lien Original : https://www.cointribune.com/en/derivatives-drop-triggers-caution-among-bitcoin-investors/

Aperçu du Marché

Alors que le Bitcoin oscille autour de 87 000 dollars, les marchés dérivés envoient un signal clair : l’intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin a chuté à son niveau le plus bas en huit mois. Cette baisse marque un désengagement net des positions à effet de levier, révélant un retrait tactique du capital spéculatif, dans un contexte où l’élan haussier semble s’essouffler sans catalyseur immédiat.

Points Clés

• Bitcoin ne parvient pas à franchir 90 000 USD, malgré l’élan haussier lancé en octobre
• L’intérêt ouvert sur les contrats à terme BTC chute à 42 milliards de dollars, un plus bas en huit mois
• Plus de 260 millions de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés en une seule journée
• Malgré cette baisse, le taux de base des contrats à terme reste stable à 5 %, signe d’une confiance relative des investisseurs

L’Intérêt Ouvert Atteint Son Plus Bas en Huit Mois

Vendredi dernier, le marché des dérivés cryptographiques a connu une baisse marquée : l’intérêt ouvert agrégé sur les contrats à terme Bitcoin est tombé à 42 milliards de dollars, contre 47 milliards deux semaines plus tôt, atteignant ainsi son niveau le plus bas en huit mois.

Cette chute soudaine a été catalysée par un rejet clair du BTC en dessous de 89 000 dollars, déclenchant une vague de liquidations sur les positions les plus spéculatives. Ainsi, plus de 260 millions de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés en une seule séance, provoquant une réduction brutale de l’exposition globale au marché à terme.

Parallèlement à cette correction sur les dérivés, une série d’autres signaux ont alimenté les inquiétudes des acteurs du marché :

• Des flux sortants nets de 825 millions de dollars sur les ETF spot Bitcoin, enregistrés sur une période de cinq jours
• Ce montant représente moins de 1 % des 116 milliards de dollars sous gestion mais marque une rupture avec la tendance haussière observée depuis octobre
• Le contexte macroéconomique mondial reste tendu, avec les métaux précieux (or, argent) atteignant de nouveaux sommets
• Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans est tombé à 4,12 %, son niveau le plus bas en trois semaines, indiquant une tendance vers les actifs dits « sûrs »
• Décisions politiques contradictoires aux États-Unis, comme la suspension des tarifs sur les semi-conducteurs jusqu’en 2027

Dans un tel environnement, le bitcoin, encore largement considéré comme un actif risqué par les investisseurs traditionnels, semble avoir perdu une partie de son attrait spéculatif immédiat.

La baisse de l’effet de levier est donc interprétée non pas comme un pari baissier, mais plutôt comme une phase de retrait prudent, en attendant des signaux plus clairs.

Les Fondamentaux Techniques Montrent une Résilience

Malgré la baisse de l’intérêt ouvert sur les contrats à terme et le recul observé dans les ETF, certains indicateurs techniques appellent à la prudence dans l’interprétation baissière.

Le taux de base des contrats à terme Bitcoin sur trois mois, utilisé pour jauger le sentiment des investisseurs institutionnels, est resté stable à 5 % vendredi, un niveau considéré comme neutre. En conditions normales, les contrats à terme Bitcoin se négocient avec une prime annualisée de 5 à 10 %. Ce taux était tombé en dessous de 4 % le 18 décembre, lorsque le BTC se négociait en dessous de 85 000 dollars, rendant sa stabilité actuelle d’autant plus remarquable.

Cependant, la courbe de skew des options Bitcoin sur 30 jours, mesurant la différence entre les prix des options put et call, reste en dessous du seuil de 6 %, un niveau au-delà duquel la peur domine généralement le marché.

En résumé, les acteurs du marché des options ne surpaiement pas pour les puts, ce qui indique que les attentes baissières restent modérées. Alors que certains acteurs institutionnels réduisent leur exposition directe, les données des dérivés pointent vers un positionnement plus prudent plutôt que vers un pessimisme total. Ce contraste entre un retrait apparent de capitaux et la résilience des indicateurs techniques alimente une forme d’incertitude quant à la direction future du marché.

Phase de Consolidation à Venir

Un retour du bitcoin vers 85 000 dollars renforce l’idée d’un marché en phase de consolidation, marquée par une prudence accrue. Sans catalyseur immédiat, les investisseurs réévaluent leurs positions, dans un contexte où l’élan spéculatif s’estompe et où les signaux techniques suggèrent un nouvel équilibre temporaire autour de niveaux psychologiques majeurs.