Il est frappant de voir à quel point le paysage a changé. En 2021, les revenus à six chiffres n'étaient pas rares — les premiers adopteurs profitant d'une croissance explosive pouvaient accumuler une richesse considérable. Avançons rapidement jusqu'à aujourd'hui, et certains de ces mêmes acteurs seraient apparemment en train de chasser des $10 giveaways. Les chiffres sont implacables : ces opportunités de début de cycle qui alimentaient des gains à six chiffres sont devenues saturées. Les points d'entrée sur le marché qui offraient autrefois des rendements asymétriques font maintenant face à une concurrence institutionnelle, une congestion retail et une génération d'alpha diminuée. Sans nouveaux catalyseurs ou inefficacités de marché innovantes, les stratégies héritées qui ont fonctionné lors du dernier cycle haussier peinent à reproduire leurs performances passées. La vraie question n'est pas de savoir comment elles rebondiront — c'est de savoir si elles peuvent s'adapter à une structure de marché fondamentalement différente. 2021 n'était de toute façon jamais destinée à revenir.