La plupart des plans de rendement BTC actuels semblent brillants, mais recèlent en réalité des risques. Effet de levier, libération de tokens, emballage d'actifs, source de revenus unique — dès que le marché change de visage, ces plans s'effondrent.

Une autre approche pourrait-elle fonctionner ? Certains protocoles émergents tentent leur chance. En verrouillant le BTC, on obtient un certificat veBTC, ce n'est pas un chèque en blanc, mais une attribution directe aux revenus réels du protocole, y compris les revenus issus du prêt MUSD. Cette conception diffère : les revenus proviennent du fonctionnement même du protocole, et non du maintien par des fonds ou incitations continus.

Cette idée de remodeler fondamentalement la façon dont le BTC est utilisé pourrait-elle soutenir un modèle de rendement plus stable ? Seul le temps le dira. Mais au moins, cette orientation mérite d'être suivie.