Un récent commentaire de Matt Hougan, directeur d'une grande société de gestion d'actifs, indique que la performance du Bitcoin au cours des dix prochaines années pourrait suivre une trajectoire différente. Contrairement à la période initiale caractérisée par des hausses exponentielles, le nouveau cycle pourrait voir le Bitcoin adopter un rythme de « croissance stable à long terme ».

Sa logique est claire : à mesure que les acteurs du marché deviennent de plus en plus professionnels et que les fonds institutionnels deviennent la norme, la nature du marché est en train de changer. L'époque des fluctuations extrêmes, avec des hausses et des baisses spectaculaires, touche à sa fin, remplacée par une croissance à faible volatilité et des rendements plus prévisibles — en ses termes, « des rendements de haute qualité, mais sans dramatisme ».

En regardant l’évolution des prix, le Bitcoin a atteint un sommet historique de 125 100 dollars en octobre dernier, avant de se replier à environ 87 800 dollars, avec une baisse d’environ 4 % sur les 30 derniers jours. Bien que cette chute puisse sembler importante, Matt Hougan estime qu’il n’est pas nécessaire d’être trop pessimiste. Il souligne que cette correction est principalement due à des prises de bénéfices par des investisseurs particuliers suivant une cyclicité de quatre ans, et non à un problème fondamental. Comparée aux retraits importants de plus de 60 % observés dans le passé, cette correction actuelle est relativement modérée, ce qui indique que des fonds institutionnels à long terme continuent d’entrer sur le marché, soutenant ainsi le bas du marché. Sur cette base, il reste optimiste quant à 2026.

Cependant, des divergences au sein du marché s’accentuent. Certains analystes se concentrent sur la structure temporelle du sommet d’octobre, estimant que cette configuration est similaire à celle des cycles de sommets historiques, ce qui pourrait indiquer un retournement à la baisse en 2026. D’autres traders expérimentés ont même estimé que le Bitcoin pourrait atteindre un plancher autour de 60 000 dollars au troisième trimestre 2026.

D’un point de vue macroéconomique, le marché des cryptomonnaies est en pleine transformation. L’époque où les investisseurs particuliers et la spéculation à court terme dominaient, avec une volatilité fréquente, est en train d’être remplacée par une compétition à long terme guidée par des fonds institutionnels, plus rationnelle. Ce changement entraîne une baisse de la volatilité et modifie la gestion des attentes des investisseurs.

En ce début janvier, la température du marché varie selon les acteurs. Mais peu importe la volatilité à court terme, pour les investisseurs à long terme, une compréhension approfondie et la confiance sont souvent plus importantes que de chercher à profiter de chaque fluctuation. L’implication des institutions dans ce cycle est sans précédent, et la structure du marché est en train d’être redéfinie.