Le Grand Rug Pull de la Chine

Le miracle de la croissance chinoise est officiellement un problème mathématique qui ne tient plus la route.

Nous assistons au pivot de la deuxième économie mondiale, qui passe d’un moteur global à un tapis roulant alimenté par une dette massive.

La réalité structurelle est un piège total.

La Chine brûle désormais 5,5 unités de nouvelle dette pour produire une seule unité de croissance du PIB.

Atteindre cet objectif officiel de 5 % n’est pas un signe de force.

C’est une frénésie d’emprunt désespérée pour masquer une force de travail en déclin et un secteur immobilier vidé de sa substance.

Avec un ratio dette/PIB dépassant de criante 300 % et une population en âge de travailler en chute libre, le miracle est terminé.

NB : Il s’agit d’une réévaluation fondamentale du risque mondial.

La Chine suit la voie de la décennie perdue du Japon, mais avec plus de dettes et moins de jeunes.

Si votre thèse d’investissement repose sur la Chine de 2010, vous pariez sur un fantôme. L’Est n’est plus le moteur.

Le Dragon a vieilli avant de devenir riche.

Attendez-vous à ce que la trajectoire de faible croissance et de forte dette devienne la norme permanente.

Les investisseurs avisés quittent déjà le bâtiment.