Ces derniers jours, la liquidité du marché s'est nettement contractée, et le taux de rotation a également diminué. Pour que le BTC se stabilise au niveau rond de 90 000 dollars, il a été plusieurs fois repoussé lors de tentatives de hausse, ce qui indique que l'enthousiasme des acheteurs reste réservé.

Les points d'attention la semaine prochaine ne sont pas nombreux, mais la publication du procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale mercredi pourrait donner un peu de rythme au marché.

Les dernières prévisions des données du Chicago Mercantile Exchange montrent que le marché anticipe généralement deux baisses de taux par la Fed en 2026 — respectivement en mars et en juillet. Après la baisse, le taux directeur devrait se stabiliser autour de 3 %.

Ce chiffre de 3 % est intéressant car le rapport de l'équipe de gestion d'actifs de la Royal Bank indique qu'il correspond précisément au taux neutre actuel des États-Unis. En d'autres termes, d'ici la fin 2026, le cycle de resserrement de plus de deux ans de la Fed sera vraiment terminé.

Mais le nombre de baisses de taux n'est pas la seule question à considérer. La véritable interrogation est : qu'est-ce qu'il reste comme outils dans la boîte à outils de la Fed ?

D'une part, un taux de 3 % n'est en aucun cas une limite inférieure. Si la situation économique nécessite une stimulation, la Fed peut tout à fait continuer à réduire les taux. Cela laisse au marché un espace d'imagination illimité.

D'autre part, la Fed a lancé un nouveau programme de gestion des réserves, une forme de relâchement quantitatif ciblé, qui consiste à injecter de la liquidité dans le système financier. La dernière échelle mensuelle a atteint 40 milliards de dollars, ce qui constitue un soutien financier tangible.

Ainsi, la situation actuelle est la suivante : la Fed dispose de réserves suffisantes et adopte une attitude détendue. Ce contexte constitue un environnement politique plutôt favorable pour l'écosystème des actions américaines.

Inversement, si la Fed devient pressée et commence à opérer de manière frénétique, cela indiquerait vraiment qu'il y a un problème. Au contraire, cette attitude calme, mesurée et ordonnée envoie un signal plus fort. Une Fed prête à attendre patiemment, sans se précipiter pour abandonner, peut maintenir une anticipation continue d'assouplissement, ce qui constitue une véritable ancre pour le prix des actifs.

Au passage, il faut noter que la hausse récente du taux de chômage aux États-Unis apparaît de temps en temps dans l'actualité. Certains se demandent si cela pourrait changer le plan de baisse des taux de la Fed. Le président Powell a déjà laissé entendre à plusieurs reprises que le bilan actuel de la politique est plutôt orienté vers la "protection de l'emploi". Donc, si les données sur l'emploi se détériorent, cela pourrait même encourager la Fed à adopter une politique d'assouplissement plus résolue.