最近看比特币行情，有个现象挺意思的——价格好不容易企稳了，反弹也不少，可卖压为什么还是这么大？翻了下链上数据才明白。

Selon la statistique de la moyenne mobile sur 90 jours (en excluant les transferts internes entre exchanges et autres bruits), la perte réalisée quotidienne sur le marché est d’environ 300 millions de dollars. Que signifie ce chiffre ? Cela indique que certains continuent à couper leurs pertes.

Plus important encore, la moyenne réelle du marché se situe à 81 000 dollars. Théoriquement, si le prix est au-dessus de cette ligne, cela devrait être un signal haussier, mais le problème est là — les ordres de vente en perte ne s’arrêtent pas, ce qui empêche la dynamique de rebond.

En creusant un peu, ces ventes massives proviennent principalement d’acheteurs en haut de marché. Ces personnes ne perdent pas seulement sur leur bilan, ce qui est déjà difficile à supporter, mais ce qui les fatigue encore plus, c’est la volatilité de ces derniers mois. Le coût en temps, n’en parlons pas. Donc, dès que le prix rebondit légèrement, ils se précipitent pour vendre. Dans le milieu, on appelle ça "rebond = couper".

Honnêtement, ce type de coupe en mode baisse progressive est une caractéristique typique d’un ajustement en milieu de marché haussier. Le vrai fondement ne sera confirmé que lorsque le signal de baisse structurelle des pertes sera visible. Il faut encore attendre un peu.