#数字资产市场动态 La fin de l'ère des "taux d'intérêt négatifs" au Japon, la dernière sortie de "l'argent bon marché" dans le monde

Hier soir, la déclaration du gouverneur de la Banque du Japon, Ueda Kazuo, a fait le buzz — la politique de taux négatifs, en place depuis plus de trente ans, va entrer dans l'histoire, et l'année prochaine, les taux continueront d'être relevés. Ce n'est pas seulement une ajustement numérique, c'est la dernière valve du "arbitrage à coût zéro" mondial qui va se fermer.

Quoi de plus excitant ces trente dernières années ? Une opération classique du capital mondial : emprunter avec un coût proche de zéro en yen, puis investir dans divers actifs à haut rendement. Les règles de ce jeu sont en train d'être réécrites. La hausse des rendements des obligations japonaises, la chute du yen, la base la plus bon marché en dessous, s'enfonce.

Que signifie cela pour le marché des cryptomonnaies ? Trois tendances à surveiller :

**Premièrement, la restructuration de la liquidité.** Les fonds mondiaux liés à l'arbitrage en yen doivent trouver de nouvelles destinations, ce qui pourrait augmenter à court terme la volatilité des actifs risqués. $BTC $ETH Ce type de produits à haute volatilité verra sa base de liquidité testée à nouveau.

**Deuxièmement, la montée en puissance de la narration.** Lorsque la politique monétaire souveraine devient de plus en plus incertaine, ces éléments ayant une neutralité politique commencent à devenir attrayants — c'est justement le point fort de la narration dans l'écosystème blockchain. Les histoires à long terme pourraient être réévaluées.

**Troisièmement, l'arrivée d'une période de réévaluation des prix.** Lors de la reconstruction du paysage du capital mondial, c'est souvent aussi le moment où des opportunités structurelles apparaissent. Le marché sera très volatil, mais sous cette volatilité se cachent des tickets d'entrée.

Pour revenir à cette grande transformation de la liquidité, ce qui a réellement de la valeur ne dépend pas tant de la faiblesse du coût de l'argent, mais de la capacité à résoudre réellement des problèmes concrets. Certains projets ne vivent pas grâce au coût du capital, mais en créant une valeur réelle continue — comme ceux qui transforment la gouvernance blockchain en actions concrètes pour l'éducation et la philanthropie mondiales. Lorsque le cycle politique vacille, cette valeur à long terme, bâtie par l'action, est le "bien dur" qui traverse les cycles.

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