La modification de l'offre après la réduction de moitié du Bitcoin est définitivement verrouillée par des règles mathématiques

null Bitcoin a connu sa quatrième réduction de moitié le 20 avril 2024

La quatrième réduction de moitié de la récompense de bloc Bitcoin a eu lieu le 20 avril 2024, à la hauteur de bloc 840 000, la récompense passant de 6,25 BTC à 3,125 BTC. Ce processus suit entièrement le mécanisme d’émission prédéfini dans le protocole Bitcoin, déclenché automatiquement tous les 210 000 blocs.

Ce ajustement de l’offre est exécuté automatiquement par la règle de consensus de Bitcoin, sans nécessiter de vote de gouvernance ou d’intervention humaine, renforçant ainsi la certitude, la transparence et l’irréversibilité de la politique monétaire de Bitcoin.

La nouvelle émission quotidienne de Bitcoin diminue de 50%

Après la réduction de moitié en avril 2024, l’émission quotidienne de Bitcoin diminue, en termes mathématiques, d’environ 900 BTC/jour à environ 450 BTC/jour. Ce changement repose sur une récompense de bloc fixe de 3,125 BTC et un temps moyen de génération de bloc d’environ 10 minutes.

En termes annualisés, l’émission annuelle de Bitcoin passe d’environ 328 500 BTC/an à environ 164 250 BTC/an. Cette contraction de l’offre est permanente et totalement indépendante de la demande du marché, du comportement des mineurs ou de l’environnement macroéconomique.

Le taux d’inflation annuel de l’offre descend en dessous de 1%

En tant que résultat direct de la réduction de moitié en avril 2024, le taux d’inflation annuel de l’offre de Bitcoin chute à environ 0,83 %, basé sur la quantité en circulation à ce moment-là et la vitesse d’émission après la réduction.

En comparaison, le taux de croissance annuel de l’offre d’or est généralement estimé entre 1 % et 2 %, tandis que la vitesse d’expansion de la masse monétaire dans le système fiduciaire dépend de la politique des banques centrales, et non d’une règle fixe inscrite dans le code.

Fin 2024, l’offre en circulation de Bitcoin sera d’environ 19,7 millions

Les données de la blockchain indiquent qu’au 31 décembre 2024, l’offre en circulation de Bitcoin est d’environ 19,7 millions de BTC, avec moins de 1,3 million de BTC restant à miner pour atteindre la limite maximale de 21 millions de BTC fixée par le protocole.

À ce stade, plus de 93,8 % des Bitcoins ont été émis, ce qui signifie que l’impact de la réduction de moitié future sur la quantité absolue d’offre continuera de diminuer, mais son importance relative sera d’autant plus marquée.

Après la réduction de moitié, la structure des revenus des mineurs change

L’événement de réduction de moitié réduit de moitié du jour au lendemain la récompense de bloc des mineurs, augmentant ainsi la part relative des frais de transaction dans leurs revenus totaux.

Au cours des mois suivant la réduction, la part des frais de transaction dans les revenus des mineurs a considérablement augmenté par rapport à la période précédant la réduction, conformément à la conception à long terme initiale de Bitcoin, qui prévoit une transition progressive du financement de la sécurité du réseau de la subvention de bloc vers un modèle principalement basé sur les frais de transaction.

L’offre est fixée, le ajustement est terminé

Contrairement à la politique monétaire des systèmes financiers traditionnels, qui peut être ajustée en fonction de la conjoncture économique, la variation de l’offre de Bitcoin après la réduction de moitié en avril 2024 est définitive et irréversible. Il n’existe pas de mécanisme pour accélérer l’émission en cas de demande accrue ou pour la ralentir en période de marché morose.

Fin 2024, le marché ne fait plus face à un « événement de réduction de moitié imminent », mais à une base d’émission déjà ajustée, qui continuera à fonctionner jusqu’à la prochaine réduction de moitié. La prochaine réduction est prévue vers 2028, moment où la récompense de bloc sera à nouveau réduite à 1,5625 BTC.

Ce graphique montre le nombre de bitcoins qui existeront dans un avenir proche. L’année est une prévision et pourrait être légèrement inexacte.

De l’événement à la condition de base

Avec la réalisation complète de la quatrième réduction de moitié, le faible taux d’émission de Bitcoin n’est plus un facteur de narration à court terme, mais devient une condition fondamentale à long terme. Il est reconstruit de manière transparente, prévisible et vérifiable par tout participant exécutant un nœud complet, remodelant ainsi sa structure d’offre.

Ce changement ne dépend pas de l’humeur du marché, des signaux politiques ou du rythme d’adoption par les institutions, mais est directement inscrit dans le code de Bitcoin et appliqué par consensus global, faisant du mécanisme d’offre après réduction de moitié l’un des rares variables pouvant être décrites précisément par des méthodes mathématiques dans le système financier mondial.