Une idée que je réfléchis depuis de nombreuses années — l’expression « effet de troupeau » pourrait être exagérée.

Nous disons souvent que les traders suivent la foule, que les investisseurs particuliers sont aveugles, et que le marché est irrationnel, comme si tout le monde était sur la même corde. Mais en réalité ? En examinant attentivement les données de trading et les comportements on-chain, la logique de décision des gens est en fait très variée. Certains se basent sur l’analyse technique, d’autres sur les fondamentaux, certains gèrent simplement leur capital, et d’autres ont une mentalité de jeu. Ces différentes approches de décision, lorsqu’elles se rencontrent, donnent l’impression d’une action collective, mais en réalité, elles sont autonomes.

Comme sur le marché des cryptomonnaies, certains baleines accumulent, d’autres font de l’arbitrage, d’autres encore stop-loss — en surface, ils achètent ou vendent tous, mais les motivations sont totalement différentes. Si le seul facteur était « la psychologie de troupeau », le marché ne serait pas aussi complexe, et les prix ne seraient pas si difficiles à prévoir.

Donc, plutôt que de croire aveuglément à l’« effet de troupeau », il vaut mieux reconnaître que le marché est composé de participants avec des objectifs, des informations et des tolérances au risque très variés. Cette compréhension est en fait plus proche de la réalité.