Si le cours de Tesla atteint des niveaux extrêmes, les vendeurs à découvert font face à un risque énorme — ce n’est pas une hypothèse, mais une leçon tirée de l’histoire. Des enregistrements montrent que certaines positions de vente à découvert importantes ont causé des pertes de plusieurs milliards de dollars, même pour des institutions bien capitalisées, qui ont du mal à supporter la volatilité inverse dans des conditions extrêmes. Cela nous rappelle une règle fondamentale de trading : l’amplitude des mouvements du marché dépasse souvent les attentes. La vente à découvert consiste essentiellement à parier sur l’avenir, et le marché est plein d’incertitudes. Le coût d’un seul appel de marge peut être très lourd, c’est pourquoi de nombreux investisseurs expérimentés insistent : ne pas vendre à découvert des actifs populaires à la légère. Surtout sur des actifs très liquides et très suivis, où le mouvement des prix peut être plus agressif que ce que votre modèle de gestion des risques prévoit. Plutôt que de parier sur la direction, il vaut mieux respecter l’incertitude du marché.