Sei a clôturé le T3'25 avec 4,6 milliards de dollars en volume spot. Les AMMs dominent toujours, mais le signal le plus intéressant est la montée des CLOBs en chaîne. Pourquoi les CLOBs comptent : • Efficacité du capital → la liquidité n'est pas bloquée dans les courbes • Écarts plus serrés → meilleure découverte des prix • Se développe avec le volume → fonctionne pour