Bitcoin a tenu 10 ans de victoire : analyse de données en tant que « actif de premier plan », mais l'or et l'argent ne sont pas des perdants ?

Lorsque les actifs traditionnels de refuge tels que l’or brillent en 2025 en atteignant de nouveaux sommets, un challenger issu du monde numérique — le Bitcoin — a déjà écrit une légende de rendement impressionnante sur une période d’investissement plus longue.

L’analyste en cryptomonnaies Adam Livingston a récemment souligné que, au cours des dix dernières années, la performance du Bitcoin a largement surpassé celle de l’or et de l’argent, le qualifiant de « top actif ». Mais dans cette compétition entre les nouvelles et anciennes classes d’actifs, qui l’emporte réellement ? Et comment les investisseurs doivent-ils interpréter cette différence ? Cet article vous propose une analyse approfondie.

La parole aux données : une “démission en dimension différente”

Pour comprendre l’essor du Bitcoin, la méthode la plus directe consiste à examiner les données. L’analyste en cryptomonnaies Adam Livingston a fourni une comparaison clé : depuis 2015, le Bitcoin a connu une hausse cumulée d’environ 27 701%. En comparaison, l’or, considéré comme une valeur “éternellement intemporelle”, a augmenté d’environ 283% sur la même période ; tandis que l’argent, qui possède à la fois des attributs industriels et financiers, a progressé d’environ 405%. En termes de multiples de croissance, le rendement du Bitcoin est de plusieurs dizaines, voire centaines de fois supérieur à celui des métaux précieux traditionnels.

Plus concrètement, selon les données du 29 décembre sur la plateforme mondiale de trading Gate, le prix en temps réel du Bitcoin est d’environ 89 784 $, avec une capitalisation de marché atteignant 1,79 trillion de dollars. En revanche, bien que le prix de l’or ait atteint un sommet historique d’environ 4 533 $ par once en 2025, son volume et sa croissance restent à une échelle différente, avec un prix actuel d’environ 4 471 $ par once. Quant à l’argent, il a brièvement approché la barre historique de 80 $ par once avant de redescendre autour de 75,90 $.

Différences fondamentales : la logique de rareté radicalement différente

Pourquoi cette différence de performance à long terme est-elle si marquée ? La clé réside dans la logique de valeur fondamentalement différente entre le Bitcoin, l’or et l’argent.

Matt Golliher, co-fondateur de la société de gestion de patrimoine Orange Horizon Wealth, explique que : les prix des matières premières traditionnelles (comme l’or et l’argent) ont tendance à converger sur leur coût de production à long terme. Lorsque leur prix augmente, cela stimule davantage d’exploration et d’exploitation, augmentant ainsi l’offre, ce qui finit par faire pression sur le prix. Il s’agit d’un mécanisme d’équilibre entre l’offre et la demande, contraint par les ressources physiques du monde réel.

Cependant, la conception du Bitcoin bouleverse complètement ce paradigme. Son approvisionnement total est fixé à 21 millions d’unités, et cela de manière immuable. Cette “rareté absolue” est une réalité mathématique inscrite dans le protocole, indépendante de toute production minière ou avancée technologique. Cela signifie que le processus de découverte de la valeur du Bitcoin est entièrement piloté par la demande du marché, et sa rareté ne change pas en fonction de l’augmentation du prix. Cette propriété unique en fait, dans un contexte macroéconomique où la monnaie fiat est constamment créée en quantité croissante, une réserve de valeur ultime pour de nombreux investisseurs.

Controverses et réfutations : comment envisager différentes fenêtres temporelles ?

Bien sûr, cette vision n’est pas sans contestation. Peter Schiff, célèbre défenseur de l’or et critique du Bitcoin, a répliqué en disant que la comparaison devrait se concentrer sur des périodes plus récentes. Selon lui, si l’on ne regarde que les quatre dernières années, la conclusion pourrait être très différente, et il affirme que “l’ère du Bitcoin est révolue”.

Ce débat met en lumière les caractéristiques propres à chaque classe d’actifs. Par exemple, en 2025, l’or affiche une performance très forte, avec une hausse annuelle de plus de 70%, ce qui pourrait lui permettre d’atteindre la meilleure année depuis 1979. L’argent, quant à lui, a connu une hausse spectaculaire d’environ 166% cette année, avec une tendance impressionnante. En revanche, le prix du Bitcoin est resté relativement stable ou a même légèrement reculé sur la même période.

Les différences de performance à court terme sont souvent dictées par le contexte macroéconomique spécifique. En 2025, la tension géopolitique, l’achat massif d’or par les banques centrales mondiales, et les attentes fortes d’une baisse des taux par la Fed ont alimenté un super cycle haussier pour les métaux précieux. Le marché des cryptomonnaies, quant à lui, pourrait digérer ces gains antérieurs et attendre de nouveaux catalyseurs.

Consensus macroéconomique : dollar faible, actifs rares en faveur d’un long terme ?

Malgré ces divergences à court terme, une perspective macroéconomique plus large suggère que le Bitcoin, l’or et l’argent pourraient partager un contexte favorable à long terme.

Arthur Hayes, co-fondateur de BitMEX, et d’autres observateurs du marché estiment que la politique monétaire accommodante de la Fed et le déclin du dollar américain seront des moteurs à long terme pour tous ces actifs rares. En 2025, l’indice du dollar (DXY) a chuté de près de 10% cette année, enregistrant l’une des pires performances annuelles depuis une décennie. Avec l’attente d’une dilution du crédit du dollar, que ce soit l’or historique ou le Bitcoin numérique, leur statut d’actifs non souverains et anti-inflation sera mis en avant.

Conclusion et perspectives : complémentaires plutôt que substituts, commencez votre voyage d’investissement sur Gate

Une comparaison sur dix ans montre clairement que le Bitcoin, en tant que classe d’actifs émergente, possède un potentiel de croissance sans précédent et une capacité de disruption. Sa rareté mathématique, inscrite dans le protocole, offre une narration de valeur totalement différente de celle des biens physiques.

Cela dit, cela ne signifie pas que le Bitcoin va simplement “remplacer” l’or. La performance solide de l’or en 2025 prouve sa position inébranlable comme “coussin de sécurité” dans les périodes d’instabilité financière mondiale. La relation entre les deux est plutôt complémentaire qu’opposée : l’or représente la réserve de richesse tangible éprouvée depuis des millénaires, tandis que le Bitcoin incarne une nouvelle exploration de la souveraineté monétaire et de la forme de stockage de valeur à l’ère numérique.

Pour les investisseurs avertis, il est essentiel de comprendre les logiques et cycles de conduite propres à ces deux actifs. Dans le contexte actuel de faiblesse du dollar et de recherche mondiale d’actifs rares de qualité, l’or, l’argent et le Bitcoin pourraient tous jouer un rôle clé à l’avenir.

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